什么是永续年金？如何计算其现值？

(1)【◆题库问题◆】：[问答题,简答题] 什么是永续年金？如何计算其现值？

【◆参考答案◆】：永续年金是指无限期支付（或收入）的年金。

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(2)【◆题库问题◆】：[问答题,计算题] 甲企业打算在2005年末购置一套不需要安装的新设备，以替换一套尚可使用5年、折余价值为91000元、变价净收入为80000元的旧设备。取得新设备的投资额为285000元。到2010年末，新设备的预计净残值超过继续使用旧设备的预计净残值5000元。使用新设备可使企业在5年内每年增加营业利润10000元。新旧设备均采用直线法计提折旧。假设全部资金来源均为自由资金，适用的企业所得税税率为33%，折旧方法和预计净残值的估计均与税法的规定相同。要求：

【◆参考答案◆】：40000

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(3)【◆题库问题◆】：[判断题] 生产预算是预算编制的起点（）。
A．正确
B．错误

【◆参考答案◆】：正确

【◆答案解析◆】：销售预算是预算编制的起点

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(4)【◆题库问题◆】：[单选] 下列说法错误的是（）。
A．应交税金及附加预算需要根据销售预算、生产预算和材料采购预算编制
B．应交税金及附加＝销售税金及附加＋应交增值税
C．销售税金及附加＝应交营业税＋应交消费税＋应交资源税＋应交城市维护建设税＋应交教育费及附加
D．应交增值税可以使用简捷法和常规法计算

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：应交税金及附加预算并不需要依据生产预算，所以A错误。

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(5)【◆题库问题◆】：[问答题,计算题] 股票A和股票B的部分年度资料如下：计算股票A和股票B的协方差（保留四位小数）。

【◆参考答案◆】：股票A的平均收益率=126%/6=21%股票B的平均收益率=144%/6＝24%

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(6)【◆题库问题◆】：[多选] 按照资本保全约束的要求，企业发放股利所需资金的来源包括（）
A．当期利润
B．留存收益
C．原始投资
D．股本

【◆参考答案◆】：A, B

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(7)【◆题库问题◆】：[判断题] 直接投资的资金所有者和资金使用者是分离的，而间接投资的资金所有者和资金使用者是统一的。（）
A．正确
B．错误

【◆参考答案◆】：正确

【◆答案解析◆】：直接投资的资金所有者和资金使用者是统一的，而间接投资的资金所有者和资金使用者是分离的。

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(8)【◆题库问题◆】：[判断题] 企业发放股票股利引起每股利润的下降，从而导致每股市价有可能下跌，因而每位股东所持股票的市场价值总额也将随之下降。（）
A．正确
B．错误

【◆参考答案◆】：正确

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(9)【◆题库问题◆】：[问答题,计算题] 已知：MT公司2000年初所有者权益总额为1500万元，该年的资本保值增值率为125%（该年度没有出现引起所有者权益变化的客观因素）。2003年年初负债总额为4000万元，所有者权益是负债的1.5倍，该年的资本积累率为150%，年末资产负债率为0.25，负债的年均利率为10%，全年固定成本总额为975万元，净利润为1005万元，适用的企业所得税税率为33%。要求：根据上述资料，计算MT公司的下列指标：

【◆参考答案◆】：2003年的所有者权益平均余额和负债平均余额=（6000+15000）÷2=10500（万元）

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(10)【◆题库问题◆】：[问答题,计算题] 已知：某上市公司现有资金10000万元，其中：普通股股本3500万元，长期借款6000万元，留存收益500万元。普通股成本为10.5%，长期借款年利率为8%，有关投资服务机构的统计资料表明，该上市公司股票的系统性风险是整个股票市场的1.5倍。目前整个股票市场平均收益率为8%，无风险报酬率为5%。公司适用的所得税税率为33%。公司拟通过再筹资发展甲、乙两个投资项目。有关资料如下：资料一：甲项目投资额为1200万元，经测算，但项目的资本收益率存在-5%，12%和17%三种可能，三种情况出现的概率分别为0.4，0.2和0.4。资料二：乙项目投资额为2000万元，经过逐次测试，得到以下数据：当设定折现率为14%和15%时，乙项目的净现值分别为4.9468万元和-7.4202万元。资料三：乙项目所需资金有A．B两个筹资方案可供选择。A方案：发行票面利率为2%、期限为3年的公司债券；B方案：增发普通股，股东要求每年股利增长2.1%。资料四：假定该公司筹资过程中发生地筹资费用课忽略不计；长期借款和公司债券均为年末付息，到期还本。

【◆参考答案◆】：不应当投资甲项目，应当投资乙项目