计划按每10股送2股的方案发放股票股利，并按发放股票股利后的股数派发每股现金股利0.1元，股票股利的

(1)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 计划按每10股送2股的方案发放股票股利，并按发放股票股利后的股数派发每股现金股利0.1元，股票股利的金额按现行市价计算。计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额。

【◆参考答案◆】：发放股票股利后的普通股数=500×（1+20%）=600（万股）发放股票股利后的普通股股本=1×600=600（万元）发放股票股利后的资本公积=150+（10-1）×100=1050（万元）现金股利=0.1×600=60（万元）发放股票股利后的未分配利润=1200-10×100-60=140（万元）

【◆答案解析◆】：略

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(2)【◆题库问题◆】：[多选] 下列各项原因中，属于材料价格差异形成原因的有( )。
A．材料运输保险费率提高
B．运输过程中的损耗增加
C．加工过程中的损耗增加
D．储存过程中的损耗增加

【◆参考答案◆】：A B

【◆答案解析◆】：材料价格差异是在采购过程中形成的，采购部门未能按标准价格进货的原因有许多，如供应厂家价格变动、未按经济采购批量进货、未能及时订货造成的紧急订货、采购时舍近求远使运费和途耗增加、不必要的快速运输方式、违反合同被罚款、承接紧急订货造成额外采购等。

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(3)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司2014年总资产净利率为20%，权益乘数为2；2015年总资产净利率为22%，权益乘数为1.6，使用因素分析法依次分析总资产净利率和权益乘数变动对于权益净利率的影响。则下列说法中不正确的是（　）。
A．2014年权益净利率为10%
B．2015年权益净利率为35.2%
C．总资产净利率提高使得权益净利率提高4%
D．权益乘数下降使得权益净利率下降8.8%

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：2014年权益净利率＝总资产净利率×权益乘数=20%×2＝40%，故选项A错误。总资产净利率提高对权益净利率的影响：（22%－20%）×2＝4%，故选项C正确。权益乘数下降对权益净利率的影响：22%×（1.6－2）＝－8.8%，故选项D正确。2015年权益净利率＝22%×1.6＝35.2%，或2015年权益净利率=40%+4%-8.8%=35.2%，故选项B正确。

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(4)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司是制造业企业，生产W产品。生产工人每月工作22天，每天工作8小时，平均月薪6600元。该产品的直接加工必要时间每件1.5小时，政策工间休息和设备调整等非生产时间每件0.1小时，正常的报废率4%，单位产品直接人工标准成本是（）。
A．56.25元
B．58.5元
C．62.4元
D．62.5元

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：单位产品直接人工标准成本=（6600÷22）÷8×（1.5+0.1）÷（1-4%）=62.5（元）

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(5)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于盈亏临界点的计算公式中，正确的有（ ）。
A．盈亏临界点销售量=边际贡献/固定成本
B．盈亏临界点销售量=固定成本/（单价-单位变动成本）
C．盈亏临界点销售额=固定成本/边际贡献率
D．盈亏临界点销售额=固定成本/边际贡献

【◆参考答案◆】：B C

【◆答案解析◆】：盈亏临界点销售量=固定成本/单位边际贡献=固定成本/（单价-单位变动成本），所以选项A不正确，选项B正确；盈亏临界点销售额=固定成本/边际贡献率，所以选项C正确，选项D不正确。

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(6)【◆题库问题◆】：[多选] 股票股利的意义主要有（ ）。
A．使股票的交易价格保持在合理的范围之内，从而吸引更多投资者
B．以较低的成本向市场传达利好信号
C．通过增加股票股数降低每股市价，从而吸引更多的投资者
D．有利于保持公司的流动性

【◆参考答案◆】：A B D

【◆答案解析◆】：发放股票股利的意义有：(1)使股票的交易价格保持在合理的范围之内；(2)以较低的成本向市场传达利好信号；(3)有利于保持公司的流动性。

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(7)【◆题库问题◆】：[多选] 丁企业在生产经营的淡季，拥有流动资产150万元和长期资产600万元；在生产经营的高峰期，会额外增加300万元的季节性存货需求，并借入100万元的短期借款，则下列说法不正确的有（　）。
A．该企业采取的是激进型筹资策略
B．该企业经营淡季的易变现率为200%
C．该企业经营高峰的易变现率为77.78%
D．该企业采取的是保守型筹资策略

【◆参考答案◆】：A B

【◆答案解析◆】：丁企业临时性流动资产300万元大于临时性流动负债100万元，所以该企业采取的是保守型筹资策略。所以选项A的说法不正确，选项D的说法正确。。该企业长期性资金＝（150＋600＋300－100）＝950（万元），经营淡季的易变现率＝（950－600）／150＝233.33%，所以选项B的说法不正确。经营高峰的易变现率＝（950－600）／（150＋300）＝77.78%，所以选项C的说法正确。

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(8)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] ABC公司正在考虑改变它的资本结构，有关资料如下：（1）公司目前债务的账面价值1000万元，利息率为5%，债务的市场价值与账面价值相同；普通股4000万股，每股价格1元，所有者权益账面金额4000万元（与市价相同）；每年的息税前利润为500万元。该公司的所得税率为15%。（2）公司将保持现有的资产规模和资产息税前利润率，每年将全部税后净利分派给股东，因此预计未来增长率为零。（3）为了提高企业价值，该公司拟改变资本结构，举借新的债务，替换旧的债务并回购部分普通股。可供选择的资本结构调整方案有两个： 　　①举借新债务的总额为2000万元，预计利息率为6%； 　　②举借新债务的总额为3000万元，预计利息率为7%。（4）假设当前资本市场上无风险利率为4%，市场风险溢价为5%。要求： （1）计算该公司目前的权益成本和β系数（计算结果均保留小数点后4位）。 （2）计算该公司无负债的β系数和无负债的权益成本（提示：根据账面价值的权重调整β系数，下同）。（3）计算两种资本结构调整方案的权益β系数、权益成本和实体价值（实体价值计算结果保留整数，以万元为单位）。（4）判断企业应否调整资本结构并说明依据，如果需要调整应选择哪一个方案？

【◆参考答案◆】：（1）由于净利润全部发放股利，所以：现金股利＝净利润＝（500－1000×5%）×（1－15%）＝382.5（万元） 　　每股股利＝382.5/4000＝0.0956（元/股） 　　权益资本成本＝D/P ×100%＝（382.5/4000）/1×100%＝9.5625% 　　又有：9.5625%＝4%＋β ×5% 　　则β ＝1.1125（2）无负债的β系数和无负债的权益成本 　　β ＝β ÷[（1＋产权比率×（1－所得税率）] 　　＝1.1125÷[1＋1/4×（1－15%）] 　　＝1.1125÷1.2125＝0.92 　　无负债时，β权益＝β资产 　　无负债权益资本成本＝4%＋5%×0.92＝8.60%（3）两种资本结构调整方案的权益β系数、权益成本和实体价值： 　　①举借新债务2000万元，使得资本结构变为： 　　债务2000万元，利息率为6%；权益资本3000万元。 　　β ＝β ×[（1＋负债/股东权益×（1－所得税率）] 　　＝0.92×[1＋2/3×（1－15%）] 　　＝1.44 　　权益资本成本＝4%＋5%×1.44＝11.20% 　　股权价值＝D/R ＝（500－2000×6%）×（1－15%）/11.20% 　　＝323/11.20%＝2884（万元） 　　债务价值＝2000万元 　　公司实体价值＝2884＋2000＝4884（万元） 　　②举借新债务3000万元，使得资本结构变为： 　　债务3000万元，利息率为7%；权益资本2000万元。 　　β ＝β ×[（1＋负债/股东权益×（1－所得税率）] 　　＝0.92×[1＋3/2×（1－15%）]＝2.09 　　权益资本成本＝4%＋5%×2.09＝14.45% 　　股权价值＝D/R ＝（500－3000×7%）×（1－15%）/14.45% 　　＝246.5/14.45%＝1706（万元） 　　债务价值＝3000万元 　　公司实体价值＝1706＋3000＝4706（万元）（4）目前的股权价值为4000万元，债务价值为1000万元，即公司实体价值＝5000万元，而改变资本结构后公司实体价值均降低了，所以公司不应调整资本结构。

【◆答案解析◆】：略

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(9)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司拟投资于两种证券X和Y，两种证券期望报酬率的相关系数为0.3。根据投资X和Y的不同资金比例测算，投资组合期望报酬率与标准差的关系如下图所示。甲公司投资组合的有效集是（）。
A．X、Y点
B．XR曲线
C．RY曲线
D．XRY曲线

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：当证券报酬率的相关系数越小，机会集曲线就越弯曲，可能出现无效集。由题可知X和Y两种证券期望报酬率的相关系数为0.3，从图可以看出两种证券的机会集曲线出现无效集XR曲线，所以甲公司投资组合的有效集是RY曲线。

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(10)【◆题库问题◆】：[多选] 某公司2014年的销售收入为5600万元，年末流动资产为900万元，非流动资产1500万元，流动负债为450万元，非流动负债为850万元。则下列说法中正确的有（）。
A．总资产周转率是2.33次/年
B．流动资产周转率是6.22次/年
C．营运资本周转率是12.44次/年
D．非流动资产周转率是3.73次/年

【◆参考答案◆】：A B C D

【◆答案解析◆】：总资产周转率=销售收入/总资产=5600/（900+1500）=2.33（次/年），故选项A正确。流动资产周转率=销售收入/流动资产=5600/900=6.22（次/年），故选项B正确。营运资本周转率=销售收入/营运资本=销售收入/（流动资产-流动负债）=5600/（900-450）=12.44（次/年），故选项C正确。非流动资产周转率=销售收入/非流动资产=5600/1500=3.73（次/年），故选项D正确。