下列关于资金时间价值的表述中,正确的有()。

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(1)【◆题库问题◆】:[多选] 下列关于资金时间价值的表述中,正确的有()。
A.-般情况下应按复利方式来计算
B.可以直接用短期国债利率来表示
C.是指-定量资金在不同时点上的价值量差额
D.相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率

【◆参考答案◆】:A, C, D

【◆答案解析◆】:只有在通货膨胀率很低的情况下,才可以用短期国债利率来表示资金时间价值。

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(2)【◆题库问题◆】:[判断题] 市场风险溢酬(Rm-Rf)反映市场整体对风险的偏好,如果风险厌恶程度高,则(Rm-Rf)的值就小,β稍有变化时,就会导致该资产的必要收益率以较小幅度的变化。()
A.正确
B.错误

【◆参考答案◆】:正确

【◆答案解析◆】:市场风险溢酬(Rm-Rf)反映市场整体对风险的偏好,如果风险厌恶程度高,则(Rm-Rf)的值就大,β稍有变化时,就会导致该资产的必要收益率以较大幅度的变化。反之,资产的必要收益率受其系统风险的影响则较小。

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(3)【◆题库问题◆】:[判断题] 风险收益率是指某资产持有者因承担该资产的风险而要求的超过无风险利率的额外收益。风险收益率衡量了投资者将资金从无风险资产转移到风险资产而要求得到的“额外补偿”,它的大小取决于风险的大小。()
A.正确
B.错误

【◆参考答案◆】:正确

【◆答案解析◆】:风险收益率的大小取决于两个因素:-是风险的大小;二是投资者对风险的偏好。

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(4)【◆题库问题◆】:[问答题,简答题] 计算分析题:某投资者准备购买一套办公用房,有三个付款方案可供选择:(1)甲方案:从现在起每年年初付款24万元,连续支付5年,共计120万元;(2)乙方案:从第3年起,每年年初付款26万元,连续支付5年,共计130万元;(3)丙方案:从现在起每年年末付款25万元,连续支付5年,共计125万元。假定该公司要求的投资报酬率为10%,通过计算说明应选择哪个方案。

【◆参考答案◆】:甲方案: 付款总现值=24×(P/A,10%,5)×(1+10%)=24×3.7908×(1+10%)=100.08(万元)。 乙方案: 付款总现值=26×(P/A,10%,5)×(P/F,10%,1)=26×3.7908×0.9091=89.60(万元)。 丙方案: 付款总现值=25×(P/A,10%,5)=25×3.7908=94.77(万元)。 通过计算可知,该公司应选择乙方案。

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(5)【◆题库问题◆】:[判断题] 当存在通货膨胀时,实际收益率不应当扣除通货膨胀率的影响,此时才是真实的收益率。()
A.正确
B.错误

【◆参考答案◆】:正确

【◆答案解析◆】:当存在通货膨胀时,还应当扣除通货膨胀率的影响,才是真实的收益率。

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(6)【◆题库问题◆】:[单选] 在投资收益不确定的情况下,按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数是()。
A.实际投资收益(率)
B.期望投资收益(率)
C.必要投资收益(率)
D.无风险收益(率)

【◆参考答案◆】:B

【◆答案解析◆】:期望投资收益(率)是在投资收益不确定的情况下,按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数。

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(7)【◆题库问题◆】:[单选] 某投资者购买债券,在名义利率相同的情况下,对其最有利的计息期是()。
A.1年
B.半年
C.1季度
D.1个月

【◆参考答案◆】:D

【◆答案解析◆】:在名义利率相同的情况下,计息期越短,年内计息次数越多,实际利率就越高,那么对于投资者来说越有利。

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(8)【◆题库问题◆】:[判断题] 普通年金终值和投资回收额互为逆运算。()
A.正确
B.错误

【◆参考答案◆】:正确

【◆答案解析◆】:普通年金终值与偿债基金互为逆运算。

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(9)【◆题库问题◆】:[判断题] 在期数-定的情况下,折现率越大,则年金现值系数越大。()
A.正确
B.错误

【◆参考答案◆】:正确

【◆答案解析◆】:计算现值的时候,折现率在分母上,所以在期数-定的情况下,折现率越大,则年金现值系数越小。

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(10)【◆题库问题◆】:[多选] 下列说法中,正确的有()。
A.实际收益率表示已经实现的资产收益率
B.名义收益率仅指在资产合约上标明的收益率
C.必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率
D.必要收益率-无风险收益率+风险收益率

【◆参考答案◆】:B, C, D

【◆答案解析◆】:实际收益率表示已经实现的或者确定可以实现的资产收益率。因此选项A的说法错误。

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