期权是指一种合约,下列表述不正确的有(  )。

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(1)【◆题库问题◆】:[多选] 期权是指一种合约,下列表述不正确的有(  )。
A.合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进一种资产的权利
B.期权出售人应拥有标的资产,以便期权到期时双方应进行标的物的交割
C.期权是一种特权,期权合约的买卖双方只有权利没有义务
D.期权合约至少要涉及购买人和出售人两方

【◆参考答案◆】:A B C

【◆答案解析◆】:期权合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利,A错误;期权出售人不一定拥有标的资产,期权是可以“卖空”的,期权购买人也不一定真的想购买资产标的物,因此,期权到期时双方不一定进行标的物的实物交割,而只需按价差补足价款即可,B错误;期权是一种特权,持有人只有权利没有义务,C错误。

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(2)【◆题库问题◆】:[问答题,材料题,分析] 算A.B部门各自的剩余收益。甲公司有A和B两个部门,有关数据如下:

【◆参考答案◆】:A部门剩余收益=18720-93600×10%=9360(元) B部门剩余收益=28800-192000×8%=13440(元)

【◆答案解析◆】:略。

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(3)【◆题库问题◆】:[单选] 企业的下列财务活动中,不符合债权人目标的是( )。
A.提高利润留存比率
B.降低财务杠杆比率
C.发行公司债券
D.非公开增发新股

【◆参考答案◆】:C

【◆答案解析◆】:债权人把资金借给企业,其目标是到期时收回本金,并获得约定的利息收入。选项A.B.D都可以提高权益资金的比重,使债务的偿还更有保障,符合债权人的目标;选项C会增加债务资金的比重,增加偿还债务的风险,所以不符合债权人的目标。

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(4)【◆题库问题◆】:[多选] 某盈利企业财务杠杆系数大于1,则可以推断出( )。
A.该企业具有财务风险
B.该企业联合杠杆系数大于1
C.该企业息税前利润增加时,每股收益增长率大于息税前利润增长率
D.该企业不一定存在优先股

【◆参考答案◆】:A B C D

【◆答案解析◆】:以上选项都正确

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(5)【◆题库问题◆】:[单选] 甲公司采用配股方式进行融资,每10股配2股,配股前股价为6.2元,配股价为5元。如果除权日股价为5.85元,所有股东都参加了配股,除权日股价下跌( )。
A.2.42%
B.2.50%
C.2.56%
D.5.65%

【◆参考答案◆】:B

【◆答案解析◆】:配股除权价格=(配股前每股价格+配股价格×股份变动比例)/(1+股份变动比例)=(6.2+5×0.2)/(1+0.2)=6(元),除权日股价下跌(6-5.85)/6×100%=2.50%。

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(6)【◆题库问题◆】:[多选] 下列对于投资组合风险和报酬表述正确的是( )。
A.对于含有两种证券的组合,投资机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系
B.投资人可以将资金投资于有效资产组合曲线以下的投资组合
C.当存在无风险资产并可按无风险利率自由借贷时,投资人的风险反感程度会影响最佳风险资产组合的确定
D.在一个充分的投资组合下,一项资产的必要收益率高低取决于该资产的系统风险大小

【◆参考答案◆】:A D

【◆答案解析◆】:有效资产组合曲线以下的投资组合为无效投资组合,投资人不应将资金投资于有效资产组合曲线以下的投资组合,所以选项B的说法不正确;个人的效用偏好与最佳风险资产组合相独立,对于不同风险偏好的投资者来说,只要能以无风险报酬率自由借贷,他们都会选择市场组合,即分离原理 —— 最佳风险资产组合的确定独立于投资者的风险偏好

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(7)【◆题库问题◆】:[问答题,材料题,分析] 从成本角度分析,甲公司应选择哪个方案?甲公司是一家机械加工企业,产品生产需要某种材料,年需求量为720吨(一年按360天计算)。该公司材料采购实行供应商招标制度,年初选定供应商并确定材料价格,供应商根据甲公司指令发货,运输费由甲公司承担。目前有两个供应商方案可供选择,相关资料如下:方案一:选择A供应商,材料价格为每吨3000元,每吨运费100元,每次订货还需支付返空、路桥等固定运费500元。材料集中到货,正常情况下从订货至到货需要10天,正常到货的概率为50%,延迟1天到货的概率为30%,延迟2天到货的概率为20%,当材料缺货时,每吨缺货成本为50元。如果设置保险储备,以一天的材料消耗量为最小单位。材料单位储存成本为200元/年。方案二:选择当地B供应商,材料价格为每吨3300元,每吨运费20元,每次订货还需支付固定运费100元。材料在甲公司指令发出当天即可送达,但每日最大送货量为10吨。材料单位储存成本为200元/年。

【◆参考答案◆】:方案一的总成本低于方案二的总成本,应当选择方案一。

【◆答案解析◆】:略

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(8)【◆题库问题◆】:[问答题,材料题,分析] 按复利计算,并按年计算,2010年年初时原投资额的终值。甲公司2008年年初对A设备投资80000元,该项目2010年年初完工投产,2010年、2011年、2012年年末预期收益分别为20000元、30000元、30000元,银行存款利率为10%。(计算结果取整数)

【◆答案解析◆】:略

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(9)【◆题库问题◆】:[单选] 某企业以产品为成本计算的对象,主要是为了经营决策,则应该采用的成本计算方法是()。
A.责任成本计算方法
B.制造成本计算方法
C.变动成本计算方法
D.局部吸收成本法

【◆参考答案◆】:C

【◆答案解析◆】:责任成本计算方法(局部吸收成本法)计算责任成本是为了评估成本控制业绩;制造成本计算方法计算完全成本是为了按会计准则确定存货成本和期间损益;变动成本计算方法计算产品的变动成本是为了经营决策。

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(10)【◆题库问题◆】:[问答题,材料题,分析] 计算甲、乙方案包括初始期的静态回收期;A企业为免税企业,计划进行某项投资活动,有甲、乙两个备选的互斥投资方案资料如下: (1)甲方案原始投资200万,其中固定资产投资150万,营运资本投资50万,全部资金于建设起点一次投入,建设期为0年,经营期为5年,到期净残值收入8万,预计投产后年营业收入(不含增值税,下同)100万,不包含财务费用年总成本费用70万元。 (2)乙方案原始投资额250万,其中固定资产投资160万,营运资本投资90万。建设期2年,经营期为5年,固定资产投资于建设期起点投入,营运资本投资于建设期结束时投入,固定资产净残值收入10万,项目投产后,年营业收入200万,年付现成本100万。全部流动资金于终结点收回。(P/A,10%,4)=3.1699,(P/F,10%,5)=0.6209,(P/F,10%,2)=0.8264,(P/F,10%,7)=0.5132,(P/A,10%,5)=3.7908,(P/A,10%,7)=4.8684,(P/F,10%,10)=0.3855,(P/F,10%,14)=0.2633,(P/F,10%,15)=0.2394,(P/F,10%,20)=0.1486,(P/F,10%,21)=0.1351,(P/F,10%,25)=0.923,(P/F,10%,28)=0.693,(P/F,10%,30)=0.0573

【◆参考答案◆】:甲方案:200/58.4=3.42(年)乙方案乙方案不包括建设期的静态回收期 =250/100=2.5(年) 乙方案包括建设期的静态投资回收期 =2+2.5=4.5(年)

【◆答案解析◆】:略

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