某长期债券的面值为100万元，拟定的发行价格为95万元，期限为3年，票面利率为7.5%，每年付息，到

(1)【◆题库问题◆】：[单选] 某长期债券的面值为100万元，拟定的发行价格为95万元，期限为3年，票面利率为7.5%，每年付息，到期一次还本。假设该企业为免税企业，则该债券的资本成本（）。
A．大于6%
B．等于6%
C．小于6%
D．无法确定

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：债券的资本成本=100×7.5%/95=7.89%，大于6%。

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(2)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于股票发行的表述中，正确的有（）。
A．公开间接发行的股票变现性强，流通性好
B．非公开发行有利于引入战略投资者和机构投资者
C．按照我国《公司法》的规定，公司发行股票可以溢价、折价和平价发行
D．按照我国《公司法》的规定，公司发行股票不准折价发行
E．公开发行方式的发行范围广，发行对象多

【◆参考答案◆】：A, B, D, E

【◆答案解析◆】：选项C，按照我国《公司法》的规定，公司股票不得折价发行，只能平价或溢价发行。

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(3)【◆题库问题◆】：[单选] 下列不会使短期借款名义利率低于实际利率的是（）。
A．加息利率
B．补偿余额
C．浮动利率
D．贴现利率

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：浮动利率是随着市场利率的变动而相应调整的利率，不会导致短期借款名义利率低于实际利率。

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(4)【◆题库问题◆】：[单选,计算题] 中联公司目前拥有资金6000万元，其中，长期借款2400万元，年利率10%；普通股3600万元（其中，股本为180万元，资本公积为3420万元，每股面值为1元），本年支付每股股利2元，预计以后各年股利增长率为5%。中联公司为生产A产品，急需购置一台价值为2000万元的W型设备，该设备购入后即可投入生产使用。预计使用年限为4年，预计净残值率为1%。按年限平均法计提折旧。经测算，A产品的单位变动成本（包括销售税金）为300元，边际贡献率为40%，固定成本总额为1250万元，A产品投产后当年可实现销售量8万件。为购置该设备，中联公司计划再筹集资金2000万元，有两种筹资方案。方案甲：增加长期借款2000万元，借款利率为12%，筹资后股价由目前的20元下降到18元，其他条件不变。方案乙：增发普通股80万股，普通股市价上升到每股25元，其他条件不变。企业所得税税率为25%。根据上述资料，回答下列各题。

【◆参考答案◆】：B

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(5)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于股票发行方式的说法中，不正确的是（）。
A．股票公开发行的影响面大，能提高企业的知名度和扩大影响力
B．股票不公开发行时手续简便，费用较低，而且利于企业及时、足额筹集股本
C．股票公开发行的对象多、范围广，股票变现性强
D．股票公开发行的手续复杂，发行费用比较高

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：股票不公开发行时手续简便，费用较低，但发行范围小，不利于企业及时、足额筹集股本，发行后股票变现性差。因此选项B不正确。

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(6)【◆题库问题◆】：[多选] 在个别资本成本的计算中，需要考虑筹资费用影响因素的有（）。
A．长期借款资本成本
B．债券资本成本
C．留存收益资本成本
D．普通股资本成本
E．短期借款资本成本

【◆参考答案◆】：A, B, D, E

【◆答案解析◆】：留存收益属于企业所有者投资额的增加额，在计算留存收益资本成本时，是不需要考虑筹资费用的。

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(7)【◆题库问题◆】：[单选] 某公司拟于2013年1月1日发行债券，债券面值为1000万元，票面利率5%，每年付息到期一次还本，债券发行价为1010万元，筹资费为发行价的2%，企业所得税税率为25%，则该债券的资本成本是（）。
A．3.83%
B．3.75%
C．3.79%
D．3.71%

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：债券资本成本=1000×5%×（1-25%）÷[1010×（1-2%）]×100%=3.79%

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(8)【◆题库问题◆】：[单选] 某长期债券的面值为100万元，拟定的发行价格为95万元，期限为3年，票面利率为7.5%，每年付息，到期一次还本。假设该企业为免税企业，则该债券的资本成本（）。
A．大于6%
B．等于6%
C．小于6%
D．无法确定

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：债券的资本成本=100×7.5%/95=7.89%，大于6%。

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(9)【◆题库问题◆】：[单选] 下列各项中不属于企业发行债券筹集资金的优点的是（）。
A．能保障所有者对企业的控制权
B．资本成本低
C．发行限制条件少
D．能获得财务杠杆利益

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：债券筹资的优点主要有：（1）资本成本低；（2）能获得财务杠杆利益；（3）保障所有者对企业的控制权。

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(10)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于资本结构决策方法的表述不正确的有（）。
A．资本结构比较法难以区别不同融资方案之间的财务风险因素差异
B．每股收益无差别点法没有考虑风险因素
C．比较资本成本法，是在众多筹资方案中选择加权资本成本最低的方案
D．根据每股收益无差别点法，每股收益最大，则公司价值最大
E．资本结构的决策方法只包含比较资本成本法和每股收益无差别点分析法

【◆参考答案◆】：D, E

【◆答案解析◆】：选项D，每股收益无差别点没有考虑风险，每股收益最大，企业价值不一定最大；选项E，选择资本结构的方法有很多种，不仅仅包括比较资本成本法和每股收益无差别点分析法。