成本分析模式中企业持有现金的成本不包括（）。

(1)【◆题库问题◆】：[单选] 成本分析模式中企业持有现金的成本不包括（）。
A．机会成本
B．管理成本
C．短缺成本
D．取得成本

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：成本分析模式中企业持有现金的成本包括机会成本、管理成本、短缺成本

·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。

(2)【◆题库问题◆】：[单选] 某企业于年初存入银行10000元，假定年利率为12%，每年复利两次。已知(F/P，6%，5)=1.3382，(F/P，6%，10)=1.7908，(F/P，12%，5)=1.7623，(F/P，12%，10)=3.1058，则第5年末的本利和为()元。
A．13382
B．17623
C．17908
D．31058

【◆参考答案◆】：C

·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。

(3)【◆题库问题◆】：[单选] A公司2012年的销售收入为6000万元，税前经营利润为600万元，利息费用为120万元，股东权益为1440万元，税后利息率为5%，平均所得税税率为20%，本年的股利支付率为40%，则下列各项计算中不正确的是（）。
A．A公司的税后经营净利率为8%
B．A公司的净经营资产周转次数为1.79
C．A公司的净经营资产权益乘数为2.33
D．A公司的可持续增长率为25%

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：税后经营净利率＝600×（1－20%）／6000×100%＝8%，所以选项A正确；净负债＝120×（1－20%）／5%＝1920（万元），净经营资产周转次数＝6000／（1920＋1440）＝1.79，所以选项B正确；销售净利率＝（600－120）×（1－20%）／6000×100%＝6.4%，净经营资产权益乘数＝（1920＋1440）／1440＝2.33，所以选项C正确；留存收益率是1－40%＝60%，可持续增长率＝6.4%×1.79×2.33×60%／（1－6.4%×1.79×2.33×60%）＝19.07%，所以选项D不正确。

·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。

(4)【◆题库问题◆】：[多选] 权益净利率在杜邦分析体系中是个综合性最强、最具有代表性的指标，通过对改进的杜邦分析体系分析可知，提高权益净利率的途径包括（）。
A．加强销售管理，提高税后经营净利率
B．加强净经营资产管理，提高其利用率和周转率
C．当经营差异率大于0时，合理利用负债，降低净财务杠杆
D．合理利用负债，降低税后利息率

【◆参考答案◆】：A, B, D

【◆答案解析◆】：当经营差异率大于0时，降低净财务杠杆，会使权益净利率下降，因为权益净利率＝净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆，而净经营资产净利率＝税后经营净利率×净经营资产周转次数，从公式看出提高税后经营净利率、净经营资产周转次数、降低税后利息率以及当经营差异率大于0时，提高净财务杠杆均为提高权益净利率的途径。

·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。

(5)【◆题库问题◆】：[问答题,案例分析题] 计算题：ABC公司2010年主要财务数据如表所示：要求

【◆参考答案◆】：(1)2010年可持续增长率=80%×5%×2×2.5/(1-80%×5%×2×2.5)=25% (2)2011年的可持续增长率=60%×10%×2×2.5/(1-60%×10%×2×2.5)=42.857% 由于资产周转率、权益乘数不变，因此销售增长率等于股东权益增长率，而2011年的可持续增长率就是股东权益增长率，所以2011年的销售增长率为42.857%。 或者： 假设2011年的销售额为W万元 则：2011年年末的股东权益 =1200+W×10%×60%=1200+0.06W 2011年年末的总资产 =(1200+0.06W)×2=2400+0.12W 而根据销售收入/总资产=2.5可知，2011年年末总资产=W/2.5=2400+0.12W 解得：W=8571.43(万元)，即2011年的实际增长率=(8571.43-6000)/6000=42.857% (3)可持续增长率=80%×5%×2.5×2.5/(1-80%×5%×2.5×2.5)=33.33% 假设2011年的销售额为W万元 则：2011年年末的股东权益 =1200+W×5%×80%=1200+0.04W 2011年年末的总资产 =(1200+0.04W)×2.5=3000+0.1W 而根据销售收入/总资产=2.5可知，2011年年末总资产=W/2.5=3000+0.1W 解得：W=10000(万元)，即2011年的实际增长率=(10000-6000)/6000=66.67%

·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。

(6)【◆题库问题◆】：[单选] 按完工产品和在产品的数量比例，将直接材料费用在完工产品和月末产品之间分配，应具备的条件是（）。
A．在产品已接近完工
B．原材料在生产开始时一次投料
C．在产品原材料费用比重较大
D．各项消耗定额准确、稳定

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：按完工产品和在产品的数量比例，将直接材料费用在完工产品和月末产品之间分配，应具备的条件是原材料在生产开始时一次投入。

·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。

(7)【◆题库问题◆】：[单选] 有一标的资产为股票的欧式看涨期权，标的股票执行价格为25元，1年后到期，期权价格为2元，若到期日股票市价为30元，则下列计算错误的是（）。
A．空头期权到期日价值为-5元
B．多头期权到期日价值5元
C．买方期权净损益为3元
D．卖方期权净损益为-2元

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：买方（多头）看涨期权到期日价值=Max（股票市价-执行价格，0）=Max（30-25，0）=5（元），买方看涨期权净损益=买方看涨期权到期日价值-期权成本=5-2=3（元）；卖方（空头）看涨期权到期日价值=-Max（股票市价-执行价格，0）=-5（元），卖方看涨期权净损益=卖方看涨期权到期日价值十期权价格=-5+2=-3（元）。

·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。

(8)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于投资项目评估方法的表述中，正确的有()。
A．净现值是指项目未来现金流入的现值与未来现金流出的现值的比率
B．若现值指数大于零，方案一定可行
C．当内含报酬率高于投资人要求的必要收益率或企业的资本成本率时，该方案可行
D．内含报酬率法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣

【◆参考答案◆】：C, D

【◆答案解析◆】：选项A是错误的：现值指数是项目未来现金流入现值与现金流出现值的比率;选项B是错误的：现值指数大于零时方案不一定可行;选项C是正确的：内含报酬率是指能够使项目未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率，即项目本身的投资报酬率，当内含报酬率高于投资人要求的必要收益率或企业的资本成本率时，该方案可行;选项D是正确的：由于内含报酬率高的项目其净现值不一定大，所以，内含报酬率法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣。

·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。

(9)【◆题库问题◆】：[单选] 下列股利理论中，认为少发股利较好的是（）
A．税差理论
B．"一鸟在手"理论
C．客户效应理论
D．股利无关论（MM理论）

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：税差理论认为，股利收入的税率高于资本利得的税率，即使股利与资本利得按相同的税率征税，资本利得具有延期纳税的灵活性。所以，股东倾向于获得资本利得而非股利。

·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。

(10)【◆题库问题◆】：[多选] 甲公司(承租方)与乙公司(出租方)签订了一份租赁协议。协议规定，租赁资产是一台使用年限为10年的设备，租赁期为6年，租赁期满时，该设备所有权转让给甲公司。按照我国税法规定，该租赁属于()
A．经营租赁
B．融资租赁
C．租金可直接扣除租赁
D．租金不可直接扣除租赁

【◆参考答案◆】：B, D