从发行公司的角度看，股票代销的优点不包括()。

(1)【◆题库问题◆】：[多选] 从发行公司的角度看，股票代销的优点不包括()。
A．可获部分溢价收入
B．可及时筹足资本
C．可获一定佣金
D．不承担发行风险

【◆参考答案◆】：B, C, D

【◆答案解析◆】：本题选项A属于股票代销的优点，选项C属于证券公司的优惠。选项B．D属于股票包销的优点。

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(2)【◆题库问题◆】：[多选] 在不增发新股的情况下，企业去年的股东权益增长率为10%，本年的经营效率和财务政策与去年相同，以下说法中正确的有()。
A．企业本年的销售增长率为10%
B．企业本年的所有者权益增长率为10%
C．企业本年的权益净利率为10%
D．企业本年的股权现金流量增长率为10%

【◆参考答案◆】：A, B, D

【◆答案解析◆】：本题的主要考核点是可持续增长率的假设前提、结论以及实体现金流量增长率的确定。在保持去年经营效率和财务政策不变，本年的实际销售增长率=本年的可持续增长率=上年的可持续增长率=本年的资产增长率=所有者权益增长率=净利润增长率，因此权益净利率应保持和上年一致，而不能说等于10%。同时，在稳定状态下，本年的销售增长率等于本年的实体现金流量增长率，也等于本年的股权现金流量增长率。

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(3)【◆题库问题◆】：[单选] 某企业在经营高峰时，临时性流动资产全部由短期金融负债支持，则其所采用的营运资本筹资政策是（）。
A．激进型筹资政策
B．适中型筹资政策
C．保守型筹资政策
D．激进型或适中型筹资政策

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：本题考核营运资本筹资政策。激进型筹资政策下，短期金融负债满足全部波动性流动资产的资金需求，还有部分用于满足长期性资产的资金需求。适中型筹资政策下，波动性流动资产等于短期金融负债。可见激进型和适中型筹资政策下，都是“波动性流动资产全部由短期金融负债支持”。

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(4)【◆题库问题◆】：[多选] 一个公司资本成本的高低取决于三个因素，它们包括()。
A．无风险报酬率
B．经营风险溢价
C．财务风险溢价
D．系统风险溢价

【◆参考答案◆】：A, B, C

【◆答案解析◆】：一个公司资本成本的高低，取决于三个因素：(1)无风险报酬率：是指无风险投资所要求的报酬率。(2)经营风险溢价：是指由于公司未来的前景的不确定性导致的要求投资报酬率增加的部分。(3)财务风险溢价：是指高财务杠杆产生的风险。公司的负债率越高，普通股收益的变动性越大，股东要求的报酬率也就越高。由于公司所经营的业务不同(经营风险不同)，资本结构不同(财务风险不同)，因此各公司的资本成本不同。

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(5)【◆题库问题◆】：[单选] 下列属于股票加空头看涨期权组合的是（）
A．抛补看涨期权
B．保护性看跌期权
C．多头对敲
D．空头对敲

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：抛补看涨期权是股票加空头看涨期权组合，是指购买1份股票，同时出售该股票1份看涨期权。股票加看跌期权组合，称为保护性看跌期权，是指购买1份股票，同时购买该股票1份看跌期权。多头对敲是同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同。空头对敲是同时卖出一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同。

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(6)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于全面预算的表述中，正确的有（）。
A．利润表预算、资产负债表预算是全面预算的汇总
B．营业预算与业务各环节有关，因此属于综合预算
C．财务预算是关于资金筹措和使用的预算，主要是指短期的现金收支预算和信贷预算
D．在全面预算中，生产预算是唯一没有按货币计量的预算

【◆参考答案◆】：A, D

【◆答案解析◆】：营业预算为专门预算，选项B错误。财务预算是关于资金筹措和使用的预算，包括短期的现金收支预算和信贷预算，以及长期的资本支出预算和长期资金筹措预算，选项C错误。

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(7)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于内部转移价格的表述中，正确的有()。
A．在中间产品存在完全竞争市场时，市场价格是理想的转移价格
B．如果中间产品没有外部市场，可以采用内部协商转移价格
C．采用变动成本加固定费作为内部转移价格时，供应部门和购买部门承担的市场风险不同
D．采用全部成本加上一定利润作为内部转移价格，可能会使部门经理作出不利于企业整体的决策

【◆参考答案◆】：C, D

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(8)【◆题库问题◆】：[单选] 下列各项中，不会导致企业采取低股利政策的事项是（）
A．物价持续上升
B．企业缺乏良好的投资机会
C．企业资产的流动性较弱
D．企业盈余不稳定

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：通货膨胀属于影响股利分配的其他因素，在通货膨胀时期，为了弥补固定资产更新资金的缺口，企业多采用少分多留的政策，即采取低股利政策，所以，选项A错误；盈余的稳定性和资产的流动性属于影响股利分配的公司因素，如果企业盈余不稳定、资产的流动性较弱，则应采取低股利政策，所以，选项C．D错误；企业缺乏良好的投资机会，保持大量现金会造成资金的闲置，于是企业会增加现金股利的支付，所以，选项B正确。

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(9)【◆题库问题◆】：[单选] 某长期债券的面值为100元，拟定的发行价格为105元，期限为3年，票面利率为6%，每年付息，到期一次还本。假设该企业为免税企业，则该债券的资本成本（）。
A．大于6%
B．等于6%
C．小于6%
D．无法确定

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：本题考核债务成本。未来流量相同，现值与折现率反向变动。发行价格大于面值，因此债券的税前资本成本小于票面利率6%。

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(10)【◆题库问题◆】：[多选] 在投资项目的主要类型中，通常不会增加企业的经营现金流入的项目是（）。
A．新产品开发或现在产品的规模扩张
B．设备或厂房的更新
C．研究与开发
D．勘探

【◆参考答案◆】：B, C, D

【◆答案解析◆】：新产品开发或现在产品的规模扩张，通常需要添置新的固定资产，并增加企业的营业现金流入。