已知某项资产收益率的期望值为20%，标准离差率为0.2，则该资产收益率的方差为（）。

(1)【◆题库问题◆】：[单选] 已知某项资产收益率的期望值为20%，标准离差率为0.2，则该资产收益率的方差为（）。
A．4%
B．20%
C．16%
D．0.16%

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：根据"标准离差率=标准离差/期望值"可知，标准离差=标准离差率×期望值=20%×0.2=4%，方差=4%×4%=0.16%。

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(2)【◆题库问题◆】：[单选,计算题] 现行国库券的利率为5%，证券市场组合平均收益率为15%，市场上A．B．C．D四种股票的β系数分别为0.91、1.17、1.8和0.52；B．C．D股票的必要收益率分别为16.7%、23%和10.2%。根据上述资料，回答下列问题。

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：（1）A股票必要收益率=5%+0.91×（15%-5%）=14.1%（2）投资组合中A股票的投资比例=1/（1+3+6）=10%投资组合中B股票的投资比例=3/（1+3+6）=30%投资组合中C股票的投资比例=6/（1+3+6）=60%投资组合的β系数=0.91×10%+1.17×30%+1.8×60%=1.52投资组合的必要收益率=5%+1.52×（15%-5%）=20.2%（3）该资产收益率与市场组合收益率的协方差=该资产的β系数×市场组合收益率的方差=0.91×0.6×0.6×100%=32.76%（4）证券资产组合的方差=0.5×40%+0.5×55%+2×0.5×0.5×40%×55%=17.06%

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(3)【◆题库问题◆】：[单选,计算题] 甲公司欲购置一台设备，销售方提出四种付款方案，具体如下。方案1：第一年年初付款10万元，从第二年开始，每年年末付款28万元，连续支付5次；方案2：第一年年末付款5万元，从第二年开始，每年年初付款25万元，连续支付6次；方案3：第一年年初付款20万元，以后每间隔半年付款一次，每次支付15万元，连续支付8次；方案4：前三年不付款，后六年每年年初付款30万元。假设按年计算的折现率为10%。（P/A，10%，5）=3.7908，（P/F，10%，1）=0.9091，（P/A，10%，6）=4.3553，（P/A，5%，8）=6.4632，（P/F，10%，2）=0.8264根据上述资料，回答下列问题。

【◆参考答案◆】：A

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(4)【◆题库问题◆】：[单选] 某人第一年初存入银行400元，第二年初存入银行500元，第三年初存入银行400元，银行存款利率是5%，则在第三年年末，该人可以从银行取出（）元。［已知（F/P，5%，3）=1.1576，（F/P，5%，2）=1.1025，（F/P，5%，1）=1.0500］
A．1434.29
B．1248.64
C．1324.04
D．1655.05

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：第三年末的本利和=400×（F/P，5%，3）+500×（F/P，5%，2）+400×（F/P，5%，1）=400×1.1576+500×1.1025+400×1.0500=1434.29（元）。

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(5)【◆题库问题◆】：[单选,计算题] 甲公司欲购置一台设备，销售方提出四种付款方案，具体如下。方案1：第一年年初付款10万元，从第二年开始，每年年末付款28万元，连续支付5次；方案2：第一年年末付款5万元，从第二年开始，每年年初付款25万元，连续支付6次；方案3：第一年年初付款20万元，以后每间隔半年付款一次，每次支付15万元，连续支付8次；方案4：前三年不付款，后六年每年年初付款30万元。假设按年计算的折现率为10%。（P/A，10%，5）=3.7908，（P/F，10%，1）=0.9091，（P/A，10%，6）=4.3553，（P/A，5%，8）=6.4632，（P/F，10%，2）=0.8264根据上述资料，回答下列问题。

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：（1）方案1的付款现值=10+28×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，1）=106.49（万元）（2）方案2的付款现值=5×（P/F，10%，1）+25×（P/A，10%，6）=113.43（万元）（3）方案3的付款现值=20+15×（P/A，5%，8）=116.95（万元）（4）方案4的付款现值=30×（P/A，10%，6）×（P/F，10%，2）=107.98（万元）方案1的付款现值最小，所以，应该选择方案1。

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(6)【◆题库问题◆】：[单选,计算题] 现行国库券的利率为5%，证券市场组合平均收益率为15%，市场上A．B．C．D四种股票的β系数分别为0.91、1.17、1.8和0.52；B．C．D股票的必要收益率分别为16.7%、23%和10.2%。根据上述资料，回答下列问题。

【◆参考答案◆】：C

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(7)【◆题库问题◆】：[单选,计算题] 现行国库券的利率为5%，证券市场组合平均收益率为15%，市场上A．B．C．D四种股票的β系数分别为0.91、1.17、1.8和0.52；B．C．D股票的必要收益率分别为16.7%、23%和10.2%。根据上述资料，回答下列问题。

【◆参考答案◆】：D

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(8)【◆题库问题◆】：[单选] 下列有关两项资产构成的投资组合的表述中，正确的是（）。
A．如果相关系数为+1，则投资组合的标准差等于两项资产标准差的算术平均数
B．如果相关系数为-1，则投资组合的标准差最小，甚至可能等于0
C．如果相关系数为0，则投资组合不能分散风险
D．如果相关系数为-1，则投资组合不能分散风险

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：根据两项资产构成的投资组合的标准差的公式可知，相关系数为+1，则投资组合的标准差等于两项资产标准差的加权平均数，只有在投资比例相等的情况下，投资组合的标准差才等于两项资产标准差的算术平均数，因此，选项A的说法不正确；根据两项资产构成的投资组合的标准差的公式可知，选项B的说法正确。只要相关系数小于1就可以分散组合的风险，所以选项CD不正确。

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(9)【◆题库问题◆】：[多选] 影响某项资产β系数的因素包括（）。
A．该项资产收益率和市场组合收益率的相关系数
B．该项资产的比重
C．该项资产收益率的标准差
D．市场组合收益率的标准差
E．协方差

【◆参考答案◆】：A, C, D, E

【◆答案解析◆】：某项资产β系数的大小取决于三个因素：该项资产收益率和市场组合收益率的相关系数、该项资产收益率的标准差和市场组合收益率的标准差。某项资产占资产组合的比重影响的是资产组合的β系数，并不影响某项资产的β系数。

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(10)【◆题库问题◆】：[单选] 下列不属于资本资产定价模型的局限性的是（）。
A．某些资产或企业的β值难以估计
B．依据历史数据估算出来的β值对未来的指导作用要打折扣
C．CAPM的假设条件与实际情况存在较大偏差
D．提供了对风险和收益之间的一种实质性的表述

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：尽管CAPM已经得到了广泛的认可，但在实际运用中，仍存在着一些明显的局限，主要表现在：（1）某些资产或企业的β值难以估计，特别是对一些缺乏历史数据的新兴行业。（2）由于经济环境的不确定性和不断变化，使得依据历史数据估算出来的β值对未来的指导作用必然要打折扣。（3）CAPM是建立在一系列假设之上的，其中一些假设与实际情况有较大偏差，使得CAPM的有效性受到质疑。选项D是CAPM有效性的一种表现。