下列关于评价投资项目的静态投资回收期法的说法中，不正确的是（ ）。

(1)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于评价投资项目的静态投资回收期法的说法中，不正确的是（）。
A．它考虑了回收期以后的现金流量
B．它没有考虑资金时间价值
C．它计算简便，并且容易为决策人所理解
D．它能测度项目的流动性

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：静态回收期法：优点：计算简便；容易为决策人所正确理解；可以大体上衡量项目的流动性和风险缺点（1）忽视了时间价值，把不同时间的货币收支看成是等效的（2）没有考虑回收期以后的现金流，也就是没有衡量盈利性（3）促使公司接受短期项目，放弃有战略意义的长期项目故A不正确，BCD正确。

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(2)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 算A．B部门各自的剩余收益。甲公司有A和B两个部门，有关数据如下：

【◆参考答案◆】：A部门剩余收益＝18720－93600×10%＝9360（元） B部门剩余收益＝28800－192000×8%＝13440（元）

【◆答案解析◆】：略。

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(3)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于货币市场的表述中，不正确的是（　）。
A．交易的证券期限较短，一般不超过1年
B．利率或要求的报酬率较低
C．主要功能是保持金融资产的流动性
D．主要功能是进行长期资本的融通

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：货币市场交易的证券期限不超过1年，所以，利率或要求的报酬率较低，由此可知，选项A和选项B的说法正确；货币市场的主要功能是保持金融资产的流动性，以便随时转换为现金，所以C正确；资本市场的主要功能是进行长期资本的融通，选项D的说法不正确。

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(4)【◆题库问题◆】：[多选] 某企业采用随机模式控制现金的持有量。下列事项中，能够使最优现金返回线上升的有()。
A．企业每日的最低现金需要量提高
B．企业每日现金余额变化的标准差增加
C．有价证券的收益率提高
D．管理人员对风险的偏好程度提高

【◆参考答案◆】：A B

【◆答案解析◆】：现金返回线的计算公式：有价证券的收益率提高会使现金返回线下降,所以选项C错误；管理人员对风险的偏好程度提高，L会下降，则最优现金返回线会下降，所以选项D错误。

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(5)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 计算甲公司2012年末、2013年末的易变现率，分析甲公司2012年、2013年采用了哪种营运资本筹资政策。如果营运资本筹资政策发生变化，给公司带来什么影响?（本题共15分。涉及计算的，要求列出计算步骤，否则不得分，除非题目特别说明不需要列出计算过程。）甲公司是一家化工原料生产企业，生产经营无季节性。股东使用管理用财务报表分析体系对公司2013年度业绩进行评价，主要的管理用财务报表数据如下：股东正在考虑采用如下两种业绩评价指标对甲公司进行业绩评价：(1)使用权益净利率作为业绩评价指标，2013年的权益净利率超过2012年的权益净利率即视为完成业绩目标。(2)使用剩余权益收益作为业绩评价指标，按照市场权益成本作为权益投资要求的报酬率。已知无风险利率为4%，平均风险股票的报酬率为12%，2012年股东要求的权益报酬率为16%。甲公司的企业所得税税率为25%。为简化计算，计算相关财务指标时，涉及到的资产负债表数据均使用其各年年末数据。要求：

【◆参考答案◆】：2012年末的易变现率=(12 000+8 000+2 000–16 000)÷6 000=12013年末的易变现率=(12 500+10 000+2 500–20 000)÷7500=0.67甲公司生产经营无季节性，年末易变现率可以视为营业低谷时的易变现率。2012年采用的是适中型营运资本筹资政策。2013年采用的是激进型营运资本筹资政策。营运资本筹资政策由适中型改为激进型，短期借款在全部资金来源中的比重加大，税后利息率下降，公司收益提高，风险相应加大。　

【◆答案解析◆】：略

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(6)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于配股价格的表述中，正确的是（）
A．配股的拟配售比例越高，配股除权价也越高
B．当配股价格低于配股除权价格时，配股权处于实值状态
C．当配股后的股票市价高于配股除权价格时，如果原股东放弃配股权，其财富将因公司实施配股而受损
D．当配股后的股票市价低于配股除权价格时，参与配股股东的股份被“填权”

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：配股除权价格=（配股前总股数×配股前每股价格+配股价格×配股数量）/（配股前总股数+配股数量）=（配股前每股价格+配股价格×配股比率）/（1+配股比率）=（配股前每股价格-配股价格+配股价格+配股价格×配股比率）/（1+配股比率）=（配股前每股价格-配股价格）/（1+配股比率）+配股价格，由此可知，配股比率在分母，配股比率越高，除权价格越低。故A错误。当配股价格低于配股前市价时，配股权处于实值状态，选项B错误。当配股后的股票市价高于配股除权价格时，如果原股东放弃配股权，其财富将因公司实施配股而受损，选项C正确。当配股后的股票市价低于配股除权价格时，参与配股股东的股份被“贴权”，选项D错误。

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(7)【◆题库问题◆】：[多选] 以下关于营运资本投资策略说法中，正确的有（　）。
A．在保守型投资策略下，公司的短缺成本较少
B．在激进型投资策略下，公司会承担的风险较低
C．在激进型投资策略下，公司的销售收入可能下降
D．在适中型投资策略下，公司的短缺成本和持有成本相等

【◆参考答案◆】：A C D

【◆答案解析◆】：在保守型投资策略下，公司需要较多的流动资产投资，充足的现金，存货和宽松的信用条件，使公司中断经营的风险很小，其短缺成本较小，所以选项A正确；在激进型投资策略下，公司可以节约流动资产的持有成本，但要承担较大的风险，所以选项B不正确；在激进型投资策略下，公司会采用严格的销售信用政策或者禁止赊销，所以销售收入可能下降，选项C正确；在适中型投资策略下，确定其最佳投资需要量，也就是短缺成本和持有成本之和最小化的投资额，此时短缺成本和持有成本相等，所以选项D正确。

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(8)【◆题库问题◆】：[多选] 下列各种借款情况中，有效年利率大于报价利率的有（）。
A．贴现法
B．收款法
C．加息法
D．补偿性余额

【◆参考答案◆】：A C D

【◆答案解析◆】：采用贴现法，企业可利用的贷款额只有本金减去利息部分后的差额，因此贷款的有效年利率大于报价利率。所以选项A的说法正确。收款法是在借款到期时向银行支付利息的方法。收款法的有效年利率等于报价利率，所以选项B的说法不正确。加息法是银行发放分期等额偿还贷款时采用的利息收取方法。在分期等额偿还贷款的情况下，银行要将根据报价利率计算的利息加到贷款本金上，计算出贷款的本息和，要求企业在贷款期内分期偿还本息和的金额。所以选项C的说法正确。从银行的角度讲，补偿性余额可降低贷款风险，补偿遭受的贷款损失。对于借款企业来讲，补偿性余额则提高了借款的有效年利率。所以选项D的说法正确。

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(9)【◆题库问题◆】：[单选] 在其他因素不变的情况下，下列变动中能够引起看跌期权价值上升的是( )。
A．股价波动率下降
B．执行价格下降
C．股票价格上升
D．预期红利上升

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：股价波动率和看跌期权的价值同向变动，所以选项A会引起看跌期权价值下降;执行价格和看跌期权的价值同向变动，所以选项B会引起看跌期权价值下降;股票价格和看跌期权的价值反向变动，所以选项C会引起看跌期权价值下降;预期红利和看跌期权的价值同向变动，所以选项D会引起看跌期权价值上升。

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(10)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 分析市销率估价模型的优点和局限性，该种估价方法主要适用于哪类企业?甲公司是一家尚未上市的机械加工企业。公司目前发行在外的普通股股数为4 000万股，预计2012年的销售收入为18 000万元，净利润为9 360万元。公司拟采用相对价值评估模型中的市销率（市价/收入比率）估价模型对股权价值进行评估，并收集了三个可比公司的相关数据，具体如下：

【◆参考答案◆】：市销率估价模型的优点和局限性、适用范围。优点：它不会出现负值，对于亏损企业和资不抵债的企业，也可以计算出一个有意义的价值乘数。它比较稳定、可靠，不容易被操纵。市销率对价格政策和企业战略变化敏感，可以反映这种变化的后果。局限性：不能反映成本的变化，而成本是影响企业现金流量和价值的重要因素之一。市销率估计方法主要适用于销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统行业的企业。

【◆答案解析◆】：略