某公司属于一跨国公司，2011年每股收益为12元，每股净经营长期资产总投资40元，每股折旧与摊销30

(1)【◆题库问题◆】：[单选] 某公司属于一跨国公司，2011年每股收益为12元，每股净经营长期资产总投资40元，每股折旧与摊销30元;该年比上年每股经营营运资本增加5元。根据全球经济预测，经济长期增长率为5%，该公司的投资资本负债率目前为40%，将来也将保持目前的资本结构。该公司的β值为2，国库券利率为3%，股票市场平均收益率为6%。则2011年年末该公司的每股股权价值为()元。
A．78.75
B．72.65
C．68.52
D．66.46

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：每股净经营资产净投资=每股净经营长期资产总投资-每股折旧与摊销+每股经营营运资本增加=40-30+5=15(元)每股股权现金流量=每股收益-每股净经营资产净投资×(1-负债率)=12-15×(1-40%)=3(元)股权资本成本=3%+2×(6%-3%)=9%每股价值=3×(1+5%)/(9%-5%)=78.75(元)

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(2)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于银行对电子支付交易数据保存管理的表述中，符合相关规定的是()。
A．以纸介质方式保存的，保存期限为1年;以磁性介质方式保存的，保存期限为3年
B．以纸介质和磁性介质方式保存的，保存期限均为3年
C．以纸介质方式保存的，保存期限为3年;以磁性介质方式保存的，保存期限为5年
D．以纸介质和磁性介质方式保存的，保存期限均为5年

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：按照会计档案管理的要求，对电子支付交易数据，以纸介质或磁性介质的方式进行妥善保存，保存期限为5年。

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(3)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于金融资产和金融市场的说法中，不正确的是（）。
A．资本市场的主要功能是进行长期资金的融通，货币市场的主要功能是保持金融资产的流动性
B．金融资产是以信用为基础的所有权的凭证，构成社会的实际财富
C．与实物资产相比，金融资产具有流动性、人为的可分性、人为的期限性和名义价值价值不变性的特点
D．二级市场是一级市场存在和发展的重要条件之一

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：本题考核金融资产和金融市场。选项A的说法参见教材24页；金融资产并不构成社会的实际财富（参见教材第20页第三段），所以选项B的说法不正确；与实物资产相比，金融资产具有流动性、人为的可分性、人为的期限性和名义价值不变性的特点（参见教材20页），所以选项C的说法正确。选项D的说法参见教材25页第一段。

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(4)【◆题库问题◆】：[单选] 某公司拟进行一项固定资产投资决策，项目资本成本为10%，有四个方案可供选择。其中甲方案的现值指数为0.86；乙方案的内涵报酬率9%；丙方案的寿命期为10年，净现值为960万元，（P/A，10%，10）＝6.1446；丁方案的寿命期为11年，净现值的等额年金136.23万元。最优的投资方案是（）。
A．甲方案
B．乙方案
C．丙方案
D．丁方案

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：本题考核互斥项目的优选问题及总量有限时的资本分配。甲方案的现值指数小于1，不可行；乙方案的内部收益率9%小于项目资本成本10%，也不可行，所以排除A．B；由于丙、丁方案寿命期不同，应选择等额年金法进行决策。由于资本成本相同，因此可以直接比较净现值的等额年金。丙方案净现值的等额年金＝960/（P/A，10%，10）＝960/6.1446＝156.23（万元），大于丁方案的净现值的等额年金136.23万元，所以本题的最优方案应该是丙方案。

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(5)【◆题库问题◆】：[单选] 债券A和债券B是两只刚刚发行的平息债券，债券的面值和票面利率相同，票面利率均高于必要报酬率，下列说法中，不正确的是（）。
A．如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值高
B．在流通的过程中，债券价值不可能低于债券面值
C．如果两债券的偿还期限和必要报酬率相同，利息支付频率高的债券价值低
D．如果两债券的偿还期限和利息支付频率相同，必要报酬率与票面利率差额大的债券价值高

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：本题考核溢价发行债券。根据票面利率高于必要报酬率可知债券属于溢价发行，对于溢价发行的债券而言，其他条件相同的情况下，利息支付频率越高（即债券付息期越短），债券价值越高，由此可知，选项C的说法不正确；对于平息债券而言，在其他条件相同的情况下，债券偿还期限越短，债券价值越接近面值，而溢价发行的债券价值高于面值，所以，偿还期限越短，债券价值越低，偿还期限越长，债券价值越高，选项A的说法正确；对于流通的平息债券而言，在两个付息日之间，未来的现金流量是相同的，随着时间的延续，折现期间（指的是距离到期日的时间）越来越短，现值系数越来越大，所以，债券价值是逐渐升高的，割息之后债券价值下降，然后又逐渐上升，割息之后债券价值再下降，每次割息之后的债券价值，相当于重新发行债券的价值，因此，一定是大于债券面值的，因此，溢价发行的平息债券，在流通的过程中，债券价值不可能低于债券面值，即选项B的说法正确。对于平息债券而言，发行时的债券价值＝债券面值×票面利率÷利息支付频率×（P／A，必要报酬率÷利息支付频率，偿还期限×利息支付频率）＋债券面值×（P／F，必要报酬率÷利息支付频率，偿还期限×利息支付频率），在票面利率相同且均高于必要报酬率的情况下，必要报酬率与票面利率差额越大，意味着必要报酬率越低，即意味着债券价值计算公式中的折现率越低，而在其他条件相同的情况下，折现率越低，现值越大，所以选项D的说法正确。

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(6)【◆题库问题◆】：[单选] F企业从银行贷款1.5万元，银行规定期限为1年，年利率为8%，按照贴现法付息，则到期日企业应偿还的金额为（）万元。
A．1.5
B．1.62
C．1.8
D．1.65

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：贴现法是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，在贷款到期时借款企业再偿还全部本金的一种计息方法。

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(7)【◆题库问题◆】：[多选] 下列有关敏感系数的说法中，不正确的有()。
A．敏感系数为正数，参量值与目标值发生同方向变化
B．敏感系数为负数，参量值与目标值发生同方向变化
C．只有敏感系数大于1的参量才是敏感因素
D．只有敏感系数小于1的参量才是敏感因素

【◆参考答案◆】：B, C, D

【◆答案解析◆】：敏感系数=目标值变动百分比/参量值变动百分比，只有选项A正确

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(8)【◆题库问题◆】：[单选] 假设某方案某年的现金流量有三种可能，数额分别是3000万元、2000万元和1000万元，概率分别是0.25、0.50和0.25，则该年现金流量的标准差为()万元。
A．707.11
B．720
C．680
D．500

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：【该题针对“投资组合的风险和报酬”知识点进行考核】

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(9)【◆题库问题◆】：[多选] 下列正确的有哪项()。
A．保护性看跌期权可以将损失锁定在某一水平上，但不会影响净收益
B．如果股价上升，抛补看涨期权可以锁定净收入和净收益
C．预计市场价格将发生剧烈变动，但是不知道升高还是降低，适合采用多头对敲策略
D．只要股价偏离执行价格，多头对敲就能给投资者带来净收益

【◆参考答案◆】：B, C

【◆答案解析◆】：保护性看跌期权锁定了最低净收入和最低净损益，可以将损失锁定在某一水平上。但是，同时净损益的预期也因此降低了，所以选项A的说法不正确。如果股价上升，抛补看涨期权可以锁定净收入和净损益，净收入最多是执行价格，由于不需要补进股票也就锁定了净损益，因此选项B的说法正确。预计市场价格将发生剧烈变动，但是不知道升高还是降低，适合采用多头对敲策略。变动后的股价偏离执行价格的差额必须超过期权购买成本，采用对敲策略才能给投资者带来净收益，所以，选项C的说法正确，选项D的说法不正确。【该题针对"期权的投资策略"知识点进行考核】

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(10)【◆题库问题◆】：[单选] 市净率模型的适用条件是()。
A．连续盈利，并且β值接近于1的企业
B．拥有大量资产、净资产为正值的企业
C．销售成本率较低的服务类企业
D．销售成本率趋同的传统行业的企业

【◆参考答案◆】：B