B公司是一家生产企业，其财务分析采用改进的管理用财务报表分析体系。该公司2009年、2010年改进的

(1)【◆题库问题◆】：[问答题,简答题] B公司是一家生产企业，其财务分析采用改进的管理用财务报表分析体系。该公司2009年、2010年改进的管理用财务报表相关历史数据如下：要求：

【◆参考答案◆】：(1)(2)上年数=18%+(18%-6%)×40%=22.8% 替代净经营资产净利率：=20%+(20%-6%)×40%=25.6% 替代税后利息率：=20%+(20%-8%)×40%=24.8% 替代净财务杠杆：=20%+(20%-8%)×37.5%=24.5% 净经营资产净利率变动对权益净利率的影响=25.6%-22.8%=2.8% 税后利息率变动对权益净利率的影响=24.8%-25.6%=-0.8% 净财务杠杆变动对权益净利率的影响=24.5%-24.8%=-0.3% (3)25%=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-8%)×37.5% 净经营资产净利率=20.36% ∵税后经营净利率=税后经营净利润/销售收入，而净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产 ∴税后经营净利率=净经营资产净利率×净经营资产/销售收入=净经营资产净利率/(销售收入/净经营资产/)=20.36%/3=6.79% (或者20.36%=税后经营净利率×3，税后经营净利率=6.79%)

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(2)【◆题库问题◆】：[多选] 下列各种分步法中，不需要进行成本还原的有()
A．平行结转分步法
B．分项结转分步法
C．综合结转分步法
D．逐步结转分步法

【◆参考答案◆】：A, B

【◆答案解析◆】：逐步结转分步法包括分项结转分步法和综合结转分步法，在综合结转分步法中，由于半成品成本是综合结转的，不能直接提供按原始成本项目反映的产成品成本资料，所以，需要进行成本还原，不能选。而逐步结转分步法中包括了需要成本还原的综合结转，所以也不能选。而平行结转分步法和分项结转分步法中，能直接提供按原始成本项目反映的产成品成本资料，所以，不需要进行成本还原。

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(3)【◆题库问题◆】：[单选] 某企业向银行取得一年期贷款4000万元，按6%计算全年利息，银行要求贷款本息分12个月等额偿还，则该项借款的有效年利率大约为()。
A．6%
B．10%
C．12%
D．18%

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：在加息法付息的条件下，有效年利率大约相当于报价利率的2倍。

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(4)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司2008年的营业净利率比2007年下降5%，总资产周转率提高l0%，假定其他条件与2007年相同，那么甲公司2008年的净资产收益率比2007年提高()。
A．4.5%
B．5.5%
C．10%
D．10.5%

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：(1+10%)×(1-5%)-1=4.5%

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(5)【◆题库问题◆】：[多选] 金融资产按其收益的特征分为()。
A．固定收益证券
B．权益证券
C．衍生证券
D．金融证券

【◆参考答案◆】：A, B, C

【◆答案解析◆】：金融资产按其收益的特征分为以下三类：(1)固定收益证券;(2)权益证券;(3)衍生证券。【该题针对“金融市场”知识点进行考核】

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(6)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于经济增加值和市场增加值的说法中，不正确的是()
A．披露的经济增加值是在公开会计数据调整的基础上计算得来，典型的调整内容之一为对折旧费用进行必要的调整
B．真实的经济增加值是公司经济利润最正确和最准确的度量指标
C．市场增加值=总市值-总资本
D．市场增加值和公司目标有极好的一致性，在实务中具有广泛的应用

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：市场增加值和公司目标有极好的一致性，但在实务中应用却不广泛，选项D不正确。

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(7)【◆题库问题◆】：[多选] 资本资产定价模型是估计权益成本的一种方法。下列关于资本资产定价模型参数估计的说法中，正确的有()
A．估计无风险报酬率时，通常可以使用上市交易的政府长期债券的票面利率
B．估计贝塔值时，使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠
C．估计市场风险溢价时，使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠
D．预测未来资本成本时，如果公司未来的业务将发生重大变化，则不能用企业自身的历史数据估计贝塔值

【◆参考答案◆】：C, D

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(8)【◆题库问题◆】：[问答题,简答题] 计算题：A公司适用的所得税税率为25%。对于明年的预算出现三种方案。第一方案：维持目前的经营和财务政策。预计销售：50000件，售价为200元/件，单位变动成本为120元，固定成本和费用为125万元。公司的资本结构为：500万元负债(利息率5%)，普通股50万股。第二方案：更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资200万元，生产和销售量以及售价不会变化，但单位变动成本将降低至100元/件，固定成本将增加至120万元。借款筹资200万元，预计新增借款的利率为6%。第三方案：更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与第二方案相同，不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股20元，需要发行10万股，以筹集200万元资金。要求：

【◆参考答案◆】：(1)计算三个方案下的总杠杆系数： 方案一的总杠杆系数＝边际贡献/税前利润＝5×(200－120)/[5×(200－120)－125]＝1．45方案二的总杠杆系数＝边际贡献/税前利润＝5×(200－100)/[5×(200－100)－120－500×5%－200×6%]＝1．46 方案三的总杠杆系数＝边际贡献/税前利润＝5×(200－100)/[5×(200－100)－120－500×5%]＝1．41 (2)分析哪个方案的风险最大： 因为方案二的总杠杆系数最大，所以方案二的风险最大。 (3)计算三个方案下，每股收益为零的销售量； 令每股收益为零时的销量为Q万件，则 方案一：[Q×(200－120)－125]×(1－25%)＝0 Q＝1．56(万件) 方案二：[Q×(200－100)－120－500×5%－200×6%]×(1－25%)＝0 Q＝1．57(万件) 方案三：[Q×(200－100)－120－500×5%]×(1－25%)＝0 Q＝1．45(万件) (4)比较第二和第三方案：销量下降至15000件时，方案三更好些。 理由：销量下降至15000件时，采用方案三还有利润，而采用方案二则企业处于亏损状态。

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(9)【◆题库问题◆】：[单选] 下列表述中，正确的是()。
A．净现值法可以用于比较项目寿命不相同的两个互斥项目的优劣
B．使用净现值法评估项目的可行性与使用内含报酬率法的结果是一致的
C．使用净现值法进行投资决策可能会计算出多个净现值
D．内含报酬率不受设定折现率的影响

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：两个互斥项目的寿命不相同时，不能用净现值法进行比较。所以，选项A错误;在多方案比较决策时要注意，内含报酬率高的方案净现值不一定大，反之也一样，所以，选项B错误;使用净现值法进行投资决策只会计算出一个净现值，当运营期大量追加投资时，有可能导致多个内含报酬率出现，所以，选项C错误;内含报酬率是使投资方案净现值为零的折现率，不受设定折现率的影响，所以，选项D正确。

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(10)【◆题库问题◆】：[单选] 某公司生产所需的零件全部通过外购取得，公司根据扩展的经济订货量模型确定进货批量。下列情形中，能够导致零件经济订货量增加的是()。
A．供货单位需要的订货提前期延长
B．每次订货的变动成本增加
C．供货单位每天的送货量增加
D．供货单位延迟交货的概率增加

【◆参考答案◆】：B