随着折现率的提高，未来某一款项的现值将逐渐增加。（）

(1)【◆题库问题◆】：[判断题] 随着折现率的提高，未来某一款项的现值将逐渐增加。（）
A．正确
B．错误

【◆参考答案◆】：正确

【◆答案解析◆】：本题考查的是折现系数与现值之间的关系。在折现期间不变的情况下，折现率越高，折现系数则越小，因此，未来某一款项的现值越小。

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(2)【◆题库问题◆】：[单选] 某－项年金前5年没有流入，后5年每年年初流入4000元，则该项年金的递延期是（）年。
A．4
B．3
C．2
D．5

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：前5年没有流入，后5年指的是从第6年开始的，第6年年初相当于第5年年末，这项年金相当于是从第5年年末开始流人的，所以，递延期为4年。

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(3)【◆题库问题◆】：[单选] 如果已知甲资产的风险大于乙资产的风险，则可以推出的结论是（）。
A．甲资产的实际收益率大于乙资产的实际收益率
B．甲资产收益率的方差大于乙资产收益率的方差
C．甲资产收益率的标准差大于乙资产收益率的标准差
D．甲资产收益率的标准离差率大于乙资产收益率的标准离差率

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：衡量资产风险的指标主要有收益率的方差、标准差和标准离差率等，收益率的方差和标准差只能适用于预期收益率相等情况下资产风险大小的比较，而标准离差率可以适用于任何情况。

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(4)【◆题库问题◆】：[单选] 有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入1200元，年利率为8%，则其现值为（）元。
A．6247.68
B．4107.72
C．3803.4
D．4755.96

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：按递延年金求现值公式：递延年金现值=A×（P/A，i，m-n）×（P/F，i，n）=A×[（P/A，i，m）-（P/A，i，n）]=1200×[（P/A，8%，7）-（P/A，8%，2）]=1200×（5.2064-1.7833）=4107.72（元）。

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(5)【◆题库问题◆】：[多选] 下列说法中，正确的有（）。
A．实际收益率表示已经实现的资产收益率
B．名义收益率仅指在资产合约上标明的收益率
C．必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率
D．必要收益率－无风险收益率＋风险收益率

【◆参考答案◆】：B, C, D

【◆答案解析◆】：实际收益率表示已经实现的或者确定可以实现的资产收益率。因此选项A的说法错误。

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(6)【◆题库问题◆】：[问答题,简答题] 假设资本资产定价模型成立，表中的数字和字母A～K所表示的数字相互关联。要求：计算表中字母A～K所表示的数字(应列出必要的计算过程或理由)。

【◆参考答案◆】：(1)无风险证券的收益率固定不变，不因市场组合收益率的变化而变化，故无风险证券收益率的标准差为0，无风险证券与市场组合收益率的相关系数为0，无风险证券β值为0。即：A＝B＝C＝0； 根据相关系数和β系数的定义可知，市场组合收益率与自身的相关系数为1，β值也为1。即： E＝F＝1： 根据资本资产定价模型的基本表达式可知： 10％＝D＋0．5×(G—D) 25％＝D＋2X(G—D) 解得：D＝5％，G＝15％ 根据资本资产定价模型的基本表达式，利用股票3的数据可知： 30％＝5％＋KX(15％－5％) 解得：K＝2．5 根据单项资产的β系数 ＝该资产收益率与市场组合收益率的相关系数×该资产收益率的标准差÷市场组合收益率的标准差 可知：0．5＝HX16％／8％＝H×2 解得：H＝0．25 2＝0．8XI／8％＝10×I，解得：I＝20％ 2．5＝0．5XJ／8％，解得：J＝40％ 【思路点拨】 (1)标准差和贝塔值都是用来衡量风险的，而无风险资产没有风险，即无风险资产的风险为0，所以，无风险资产的标准差和贝塔值均为0； (2)相关系数反映的是两种资产收益率变动之间的关系，如果－种资产收益率的变动会引起另－种资产收益率变动，则这两种资产的收益率相关，相关系数不为0，否则，相关系数为0； (3)由于无风险资产不存在风险，因此。无风险资产的收益率是固定不变的，不受市场组合收益率变动的影响，所以，无风险资产与市场组合之间不具有相关性，相关系数为0。

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(7)【◆题库问题◆】：[判断题] 普通年金终值和投资回收额互为逆运算。（）
A．正确
B．错误

【◆参考答案◆】：正确

【◆答案解析◆】：普通年金终值与偿债基金互为逆运算。

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(8)【◆题库问题◆】：[多选] 在下列各项中，可以直接或间接利用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有（）。
A．偿债基金
B．先付年金终值
C．永续年金现值
D．永续年金终值

【◆参考答案◆】：A, B

【◆答案解析◆】：偿债基金＝普通年金终值×偿债基金系数＝普通年金终值／普通年金终值系数，所以选项A是答案；先付年金终值＝普通年金终值×(1＋i)＝年金×普通年金终值系数x(1＋i)，所以选项B是答案。选项C的计算与普通年金终值系数无关，永续年金不存在终值。

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(9)【◆题库问题◆】：[多选] 下列各项属于混合成本分解方法的有（）。
A．高低点法
B．账户分析法
C．工业工程法
D．目标利润法

【◆参考答案◆】：A, B, C

【◆答案解析◆】：混合成本的分解方法主要有：高低点法、回归分析法、账户分析法又称会计分析法、技术测定法又称工业工程法、合同确认法。目标利润法是产品定价的方法，所以选项D是不正确的。

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(10)【◆题库问题◆】：[单选] 在投资收益不确定的情况下，按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数是（）。
A．实际投资收益(率)
B．期望投资收益(率)
C．必要投资收益(率)
D．无风险收益(率)

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：期望投资收益(率)是在投资收益不确定的情况下，按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数。