计算题：A公司本年销售收入5000万元，净利润400万元，支付股利200万元，年末有关资产负债表资料

(1)【◆题库问题◆】：[问答题,简答题] 计算题：A公司本年销售收入5000万元，净利润400万元，支付股利200万元，年末有关资产负债表资料如下：单位：万元根据过去经验，需要保留的金融资产最低为2840万元，以备各种意外支付。要求：

【◆参考答案◆】：(1)变动经营资产销售百分比 =7000×80%/5000×100%=112% 变动经营负债销售百分比 =3000×60%/5000×100%=36% 可供动用的金融资产 =3000-2840=160(万元) ①销售净利率=400/5000×100%=8% 股利支付率=200/400×100%=50% 因为既不发行新股，回购股票也不举借新债，所以外部融资额为0，假设下年的销售增长额为W万元，则： 0=W×(112%-36%)-160-(5000+W)×8%×(1-50%) 解得：销售增长额=500(万元) 所以，下年可实现的销售额 =5000+500=5500(万元) ②外部融资额 =(5500-5000)×(112%-36%)-160+100-5500×6%×(1-80%) =254(万元) ③504=(6000-5000)×(112%-36%)-160-6000×8%×(1-股利支付率) 股利支付率=80% 可以支付的股利=6000×8%×80%=384(万元) ④下年的销售额 =5000×(1+25%)×(1-8%)=5750(万元) 外部融资额 =(5750-5000)×(112%-36%)-160-5750×10%×(1-70%) =237.5(万元) 外部负债融资额=外部融资额-外部权益融资额 =237.5-100=137.5(万元) ⑤外部融资额 =5000×5%×(112%-36%)-160-5000×(1+5%)×10%×70% =30-367.5=-337.5(万元) 因此，剩余资金337.5万元。 (2)外部融资额=预计资产总量-已有的资产-负债的自发增长-内部提供的利润留存 800=12000-10000-800-下年销售额×8%×(1-50%) 解得：下年销售额=10000(万元) 

【◆答案解析◆】：【该题针对“销售百分比法”知识点进行考核】

·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。

(2)【◆题库问题◆】：[单选] 某企业生产需要A零件，年需要量为7200件，已经计算出经济订货量为600件，平均交货时间为10天，该企业设置的保险储备量为100件，假设一年为360天，那么再订货点是（）件。
A．300
B．400
C．200
D．720

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：本题考核再订货点的确定。再订货点＝10×（7200/360）＋100＝300（件）。

·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。

(3)【◆题库问题◆】：[问答题,案例分析题] 计算题：A公司为扩大生产，准备添置一条生产线，预计该生产线使用年限为6年，正在讨论是购买还是租赁。有关资料如下：（1）如果自行购置该生产线，预计购置成本1500万元。该类生产线税法规定的折旧年限为10年，折旧方法为直线法，预计净残值率为6%。（2）预计6年后该生产线的变现收入为400万元。（3）如果租赁该生产线，租期6年，每年年末需要向出租方支付租金280万元。（4）租赁期内租赁合同不可撤销，租赁期满生产线由出租方收回。（5）该生产线每年的维修保养费用为16万元。（6）A公司适用的所得税税率为25%，有担保债券的税后利率为6%。（7）该项目要求的最低报酬率为10%。（8）该租赁为直接抵扣租赁。要求：

【◆参考答案◆】：注意：在直接抵扣租赁下，该生产线每年的维修保养费用16万元属于租赁替代购买决策的相关现金流量，即对于承租方而言，如果自行购买则维修保养费用需其负担，但如果租赁则维修保养费用应由出租方负担，税后维修保养费用12万元[16×（1-25%）]属于租赁替代购买决策的相关现金流入量。 （1） ①每年折旧=1500×（1-6%）/10=141（万元） 每年折旧抵税=141×25%=35.25（万元） ②每年税后租金=280×（1-25%）=210（万元） ③每年税后维修保养费用节约=16×（1-25%）=12（万元） ④第6年末该生产线的账面价值=1500-141×6=654（万元） 第6年末该生产线变现净损失抵税=（654-400）×25%=63.5（万元） 注意：第6年末该生产线变现收入、变现净损失抵税的折现率10%。 ⑤租赁替代购买的净现值=资产购置成本-租赁期税后现金流量现值-期末资产税后现金流量现值 =1500-（210+35.25-12）×（P/A，6%，6）-（400+63.5）×（P/F，10%，6） =1500-1146.96-261.65=91.39（万元） 计算结果表明，租赁替代购买的净现值大于零，因此，A公司应该选择租赁。 （2）A公司可以接受的最高租金，即承租人的损益平衡租金，承租人的损益平衡租金是指租赁替代购买的净现值为零的租金数额。假设每年的税后租金为X，则有： NPV=1500-（X+35.25-12）×（P/A，6%，6）-（400+63.5）×（P/F，10%，6） =1500-（X+35.25-12）×4.9173-（400+63.5）×0.5645 =0 求得:X=[1500-（400+63.5）×0.5645]/4.9173-35.25+12 =（1500-261.65）/4.9173-35.25+12 =251.84-35.25+12=228.59（万元） 每年的税前租金=228.59/（1-25%）=304.79（万元） 所以，A公司可以接受的最高租金为304.79万元。

·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。

(4)【◆题库问题◆】：[多选] 作业成本法的优点包括（）。
A．可以获得更准确的产品和产品线成本
B．有助于改进成本控制
C．为战略管理提供信息支持
D．有利于管理控制

【◆参考答案◆】：A, B, C

【◆答案解析◆】：作业成本法的优点包括：①可以获得更准确的产品和产品线成本；②有助于改进成本控制；③为战略管理提供信息支持。作业成本法不利于管理控制，所以选项D不是答案

·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。

(5)【◆题库问题◆】：[多选] 会计报酬率法的特点有()。
A．考虑了货币时间价值
B．考虑了项目的全部现金净流量
C．年平均净收益受到会计政策的影响
D．计算简便，与会计的口径一致

【◆参考答案◆】：C, D

【◆答案解析◆】：会计报酬率法没有考虑货币的时间价值。会计报酬率使用账面收益而非现金流量，忽视了折旧对现金流量的影响。

·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。

(6)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于普通股发行定价方法的说法中，正确的是（）。
A．市盈率法根据发行前每股收益和二级市场平均市盈率确定普通股发行价格
B．净资产倍率法根据发行前每股净资产账面价值和市场所能接受的溢价倍数确定普通股发行价格
C．现金流量折现法根据发行前每股经营活动净现金流量和市场公允的折现率确定普通股发行价格
D．现金流量折现法适用于前期投资大、初期回报不高、上市时利润偏低企业的普通股发行定价

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：现金流量折现法是通过预测公司未来的盈利能力，据此计算出公司的净现值，并按一定的折现率折算，从而确定股票发行价格的方法。对于前期投资大，初期回报不高、上市时利润偏低企业而言，如果采用市盈率法定价，则会低估其真实价值，而对公司未来现金流量的分析和预测能比较准确地反映公司的整体和长远价值。

·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。

(7)【◆题库问题◆】：[多选] 某公司正在开会讨论投产一种新产品，对以下收支发生争论：你认为不应列入该项目评价的现金流量有（）。
A．新产品投产需要占用营运资金80万元，它们可在公司现有周转资金中解决，不需要另外筹集
B．该项目利用现有未充分利用的厂房和设备，如将该设备出租可获收益200万元，但公司规定不得将生产设备出租，以防止对本公司产品形成竞争
C．产品销售会使本公司同类产品减少收益100万元；如果本公司不经营此产品，竞争对手也会推出新产品
D．动用为其他产品储存的原料约200万元

【◆参考答案◆】：B, C

【◆答案解析◆】：选项A和选项D没有实际的现金流动，但是动用了企业现有可利用的资源，这部分资源无法用于其他途径，因此构成了项目的现金流量；选项B和选项C，由于是否投产新产品不改变企业总的现金流出，不应列入项目的现金流量。（参见教材第190-191页）

·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。

(8)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于金融市场的说法中错误的是()。
A．货币市场是指期限在一年以上的金融资产交易市场
B．按照证券的索偿权不同，金融市场分为债务市场和股权市场
C．一级市场，也称发行市场或初级市场，是资金需求者将证券首次出售给公众时形成的市场
D．金融市场按照交易程序分为场内市场和场外市场

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：货币市场是短期债务工具交易的市场，交易的证券期限不超过一年。资本市场是指期限在一年以上的金融资产交易市场，所以选项A是错误的;选项B．C．D的说法都是正确的

·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。

(9)【◆题库问题◆】：[多选] 影响资本成本的外部因素包括()。
A．利率
B．市场风险溢价
C．投资政策
D．税率

【◆参考答案◆】：A, B, D

【◆答案解析◆】：影响资本成本的外部因素包括：利率、市场风险溢价和税率;内部因素包括：资本结构、股利政策和投资政策。【该题针对"加权平均资本成本"知识点进行考核】

·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。·ℳ°．·※°∴ ╰☆╮ 。

(10)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于经营杠杆系数说法正确的有（）。
A．在其他因素一定时，产销量越小，经营杠杆系数越大
B．在其他因素一定时，固定性经营成本越大，经营杠杆系数越大
C．当固定性经营成本趋近于0时，经营杠杆系数趋近于0
D．经营杠杆系数越大，反映企业的经营风险越大

【◆参考答案◆】：A, B, D

【◆答案解析◆】：在其他因素一定的情况下，产销量越小，成本越大，经营杠杆系数越大，反映企业的经营风险也越大，当固定性经营成本趋近于0时，经营杠杆系数趋近于1。