下列说法中错误的是（）。

(1)【◆题库问题◆】：[单选] 下列说法中错误的是（）。
A．单项资产的β系数反映单项资产所含的系统风险对市场组合平均风险的影响程度
B．某项资产的β＝某项资产的风险报酬率/市场组合的风险报酬率
C．某项资产β＝1说明该资产的系统风险与市场组合的风险一致
D．某项资产β＝0.5说明如果整个市场投资组合的风险收益率上升5%，则该项资产的风险收益率上升10%

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：某项资产β＝0.5说明如果整个市场投资组合的风险收益率上升10%，则该项资产的风险收益率上升5%。

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(2)【◆题库问题◆】：[多选] 项目投资的评价指标中按照指标的性质可以分为（）。
A．正指标
B．反指标
C．绝对量指标
D．相对量指标

【◆参考答案◆】：A, B

【◆答案解析◆】：按照指标的性质可将评价指标分为正指标和反指标；按照指标的数量特征可将评价指标分为绝对量指标和相对量指标。

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(3)【◆题库问题◆】：[问答题,计算题] 已知：某上市公司现有资金10000万元，其中：普通股股本3500万元，长期借款6000万元，留存收益500万元。普通股成本为10.5%，长期借款年利率为8%，有关投资服务机构的统计资料表明，该上市公司股票的系统性风险是整个股票市场的1.5倍。目前整个股票市场平均收益率为8%，无风险报酬率为5%。公司适用的所得税税率为33%。公司拟通过再筹资发展甲、乙两个投资项目。有关资料如下：资料一：甲项目投资额为1200万元，经测算，但项目的资本收益率存在-5%，12%和17%三种可能，三种情况出现的概率分别为0.4，0.2和0.4。资料二：乙项目投资额为2000万元，经过逐次测试，得到以下数据：当设定折现率为14%和15%时，乙项目的净现值分别为4.9468万元和-7.4202万元。资料三：乙项目所需资金有A．B两个筹资方案可供选择。A方案：发行票面利率为2%、期限为3年的公司债券；B方案：增发普通股，股东要求每年股利增长2.1%。资料四：假定该公司筹资过程中发生地筹资费用课忽略不计；长期借款和公司债券均为年末付息，到期还本。

【◆参考答案◆】：A方案筹资后综合资金成本=7.52%，B方案筹资后综合资金成本=8.98%

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(4)【◆题库问题◆】：[判断题] 资本积累约束要求企业发放的股利或投资分红不得来源于原始投资（或股本），而只能来源于企业当期利润或留存收益。（）
A．正确
B．错误

【◆参考答案◆】：正确

【◆答案解析◆】：资本保全约束要求企业发放的股利或投资分红不得来源于原始投资（或股本），而只能来源于企业当期利润或留存收益。资本积累约束要求企业在分配收益时，必须按一定的比例和基数提取各种公积金。

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(5)【◆题库问题◆】：[问答题,计算题] ABC企业计划进行长期股票投资，企业管理层从股票市场上选择了两种股票：甲公司股票和乙公司股票，ABC企业只准备投资一家公司股票。已知甲公司股票现行市价为每股6元，上年每股股利为0.2元，预计以后每年以5%的增长率增长。乙公司股票现行市价为每股8元，每年发放的固定股利为每股0.6元。ABC企业所要求的投资必要报酬率为8%。

【◆参考答案◆】：甲公司股票的股利预计每年均以5%的增长率增长，上年每股股利为0.2元，投资者要求必要报酬率为8%，代入长期持有、股利固定增长的股票估价模型。V（甲）＝0.2×（1＋5%）/（8%-5%）＝7（元）乙公司每年股利稳定不变，每股股利0.6元，代入长期持有，股利稳定不变的股票估价模型。V（乙）＝0.6/8%＝7.5（元）由于甲公司股票现行市价6元，低于其投资价值7元，故该企业可以购买甲公司股票。乙公司股票现行市价为8元，高于其投资价值7.5元，故该企业不应购买乙公司股票。

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(6)【◆题库问题◆】：[单选] 认股权证的特点不包括（）。
A．在认股之前持有人对发行公司拥有股权
B．它是一种促销手段
C．在认股之前持有人对发行公司拥有股票认购权
D．认股权证具有价值和市场价格

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：认股权证的特点包括：（1）认股权证作为一种特殊的筹资手段，对于公司发行新债券或优先股股票具有促销作用；（2）认股权证本身含有期权条款，持有人在认股之前，对发行公司既不拥有债权也不拥有股权，只拥有股票认购权；（3）认股权证具有价值和市场价格，用认股权证购买普通股票，其价格一般低于市价。

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(7)【◆题库问题◆】：[问答题,计算题] K公司原持有甲、乙、丙三种股票构成证券组合，它们的β系数分别为2.0、1.5、0.5；它们在证券组合中所占比重分别为60%、30%和10%，市场上所有股票的平均收益率为14%，无风险收益率为10%。该公司为降低风险，售出部分甲股票，买入部分丙股票，甲、乙、丙三种股票在证券组合中所占比重变为20%、30%和50%，其他因素不变。

【◆参考答案◆】：计算原证券组合的风险收益率Rp=βP×（Km-RF.=1.7×（14%-10%）=6.8%原证券组合的必要收益率＝10%＋6.8%＝16.8%只有原证券组合的收益率达到或者超过16.8%，投资者才会愿意投资。

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(8)【◆题库问题◆】：[单选] 下列各项中（）属于狭义有价证券。
A．商业本票
B．可转换债券
C．运货单
D．借据

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：广义的有价证券包括商品证券（如提货单、运货单、仓库栈单等）、货币证券（如商业证券、银行证券）和资本证券（如股票、债券、基金证券、可转换证券等），狭义有价证券是指资本证券。借据属于无价证券。

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(9)【◆题库问题◆】：[多选] 每股收益的计算公式中正确的是（）。
A．每股收益＝净资产收益率×权益乘数×平均每股净资产
B．每股收益＝总资产净利率×权益乘数×平均每股净资产
C．每股收益＝主营业务净利率×总资产周转率×权益乘数×平均每股净资产
D．每股收益＝总资产净利率×平均每股净资产

【◆参考答案◆】：B, C

【◆答案解析◆】：每股收益＝净资产收益率×平均每股净资产＝总资产净利率×权益乘数×平均每股净资产＝主营业务净利率×总资产周转率×权益乘数×平均每股净资产。

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(10)【◆题库问题◆】：[多选] 反映企业盈利能力的指标包括（）。
A．盈余现金保障倍数
B．资本保值增值率
C．资本积累率
D．每股收益

【◆参考答案◆】：A, B, D

【◆答案解析◆】：反映企业盈利能力的指标包括主营业务利润率、成本费用利润率、盈余现金保障倍数、总资产报酬率、净资产收益率、资本保值增值率、每股收益、每股股利、市盈率、每股净资产。资本积累率是反映企业发展能力的指标。