某投资项目的经营期为5年，无建设期，投产后每年的现金净流量均为200万元，固定资产初始投资为350万

(1)【◆题库问题◆】：[单选] 某投资项目的经营期为5年，无建设期，投产后每年的现金净流量均为200万元，固定资产初始投资为350万元，项目的资本成本为10%，(P/A，10%，5)=3.7908，则该投资项目的等额年金额为()万元。
A．263.80
B．92.33
C．211.10
D．107.67

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：等额年金额=净现值/年金现值系数=(200×3.7908-350)/3.7908=107.67(万元)。

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(2)【◆题库问题◆】：[单选] 某公司的股票现在的市价是60元，有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为63元，到期时间为6个月。6个月以后股价有两种可能：上升20%或者下降15%，则套期保值比率为（）
A．0.5
B．0.44
C．0.43
D．1

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：上行股价=60×（1+20％）=72（元），下行股价=60×（1-15％）=51（元）；股价上行时期权到期日价值=72-63=9（元），股价下行时期权到期日价值=0；套期保值比率=（9-0）/（72-51）=0.43。

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(3)【◆题库问题◆】：[单选] 某产品本年销售额为300万元，利润为120万元，变动成本率为60%，则安全边际率应为()。
A．100%
B．86%
C．67%
D．40%

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：因为销售利润率=安全边际率×边际贡献率，而销售利润率=120/300=40%，边际贡献率=1-变动成本率，故安全边际率=销售利润率÷边际贡献率=40%/(1-60%)=100%。

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(4)【◆题库问题◆】：[单选] 已知某企业总成本y是销售额x的函数，二者的函数关系式y=a+bx，则该企业的边际贡献率应为()。
A．b/x
B．1-b
C．b
D．无法确定

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：根据题中给出的总成本与销售额的函数关系，可以得出变动成本率为b，根据边际贡献率与变动成本率之间的关系可以得出，边际贡献率为1-b

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(5)【◆题库问题◆】：[多选] 在计算速动比率时，要把存货从速动资产中剔除的原因有（）
A．存在部分存货已经损坏但尚未处理的情况
B．部分存货已抵押给债权人
C．存在成本与合理市价相差悬殊的存货估价问题
D．存货本身变现速度较慢

【◆参考答案◆】：A, B, C, D

【◆答案解析◆】：A．B．C．D都会影响存货的变现能力，所以存货不能归入速动资产。

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(6)【◆题库问题◆】：[多选] 在其他因素不变的情况下，当增加变量，会导致看涨期权价值增加的有（）
A．股票市价
B．执行价格
C．股价波动率
D．红利

【◆参考答案◆】：A, C

【◆答案解析◆】：如果其他因素不变，股票市价上升，看涨期权的价值也上升；执行价格上升，看涨期权价值下降，因此，选项A正确，选项B错误。股价的波动率增加会使期权的价值增加，因此，选项C正确。看涨期权价值与预期红利大小成反方向变动，因此选项D错误。【该题针对"期权价值的影响因素"知识点进行考核】

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(7)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于期权说法正确的是()
A．期权的内在价值可能大于或等于或小于0
B．期权处于虚值状态或平价状态时不会被执行
C．处于实值状态的期权有可能被执行，但不一定会被执行
D．期权的时间溢价是延续的价值

【◆参考答案◆】：B, C

【◆答案解析◆】：本题考核期权价值的影响因素知识点。期权的内在价值大于等于0，不会小于0，选项A不正确。期权的时间溢价是等待的价值，而不是延续的价值，选项D不正确。

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(8)【◆题库问题◆】：[多选] 只对某个行业或个别公司产生影响的风险是指()。
A．非系统风险
B．可分散风险
C．市场风险
D．公司特有风险

【◆参考答案◆】：A, B, D

【◆答案解析◆】：非系统风险，是指只对某个行业或个别公司产生影响的风险，非系统风险又称“可分散风险”或“公司特有风险”。而“市场风险”是系统风险的另一种说法。【该题针对“投资组合的风险和报酬”知识点进行考核】

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(9)【◆题库问题◆】：[多选] 关于认股权证与看涨期权的区别，下列说法正确的有（）。
A．认股权证的执行会稀释每股收益和股价，看涨期权不存在稀释问题
B．看涨期权时间短，通常只有几个月，认股权证期限长，可以长达10年，甚至更长
C．看涨期权可以使用布莱克－斯科尔斯模型估价，认股权证不能用布莱克－斯科尔斯模型估价
D．看涨期权的价值随股票价格变动，认股权证的价值与股票价格变动没有多大关系

【◆参考答案◆】：A, B, C

【◆答案解析◆】：本题考核认股权证。认股权证与看涨期权的区别：（1）看涨期权执行时，其股票来自二级市场；而当认股权证执行时，其股票是新发股票。认股权证的执行会引起股份数的增加，从而稀释每股收益和股价。看涨期权不存在稀释问题。标准化的期权合约，在行权时只是与发行方结清价差，根本不涉及股票交易。（2）看涨期权时间短，通常只有几个月，认股权证期限长，可以长达10年，甚至更长。（3）布莱克－斯科尔斯模型假设没有股利支付，看涨期权可以适用；认股权证不能假设有效期限内不分红，5-10年不分红很不现实，不能用布莱克－斯科尔斯模型估价。认股权证与看涨期权均以股票为标的资产，其价值随股票价格变动。

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(10)【◆题库问题◆】：[问答题,案例分析题] 计算题：甲投资者准备从证券市场购买A．B．C．D四种股票组成投资组合。已知A．B．C．D四种股票的β系数分别为1.5、1.8、2.5、3。现行国库券的收益率为5%，市场平均股票的必要收益率为12%。要求：

【◆参考答案◆】：（1）A股票的必要报酬率=5%+1.5×（12%-5%）=15.5% B股票的必要报酬率=5%+1.8×（12%-5%）=17.6% C股票的必要报酬率=5%+2.5×（12%-5%）=22.5% D股票的必要报酬率=5%+3×（12%-5%）=26% （2）A股票的价值=6×（1+5%）/（15.5%-5%）=60（元）>50元 所以应该投资A股票。 （3）投资B股票的预期报酬率=5/40+2%=14.5%，小于B股票的必要报酬率17.6%，所以不应投资B股票。