两种资产的协方差为正值说明两种资产的收益率成同方向变动；协方差为负值时说明两种资产的收益率成反方向变

(1)【◆题库问题◆】：[判断题] 两种资产的协方差为正值说明两种资产的收益率成同方向变动；协方差为负值时说明两种资产的收益率成反方向变动。协方差的绝对值越大表示两种资产收益率的关系越疏远，反之说明关系越密切。（）
A．正确
B．错误

【◆参考答案◆】：正确

【◆答案解析◆】： 两种资产的协方差为正值说明两种资产的收益率成同方向变动；协方差为负值时说明两种资产的收益率成反方向变动。协方差的绝对值越大表示两种资产收益率的关系越密切，反之说明关系越疏远。

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(2)【◆题库问题◆】：[问答题,计算题] 某工业项目需要原始投资130万元，其中固定资产投资100万元（全部为贷款，年利率10%，贷款期限为6年），开办费投资10万元，流动资金投资20万元。建设期为2年，建设期资本化利息20万元。固定资产投资和开办费投资在建设期内均匀投入，流动资金于第2年末投入。该项目寿命期10年，固定资产按直线法计提折旧，期满有10万元净残值；开办费自投产年份起分5年摊销完毕。预计投产后第一年获10万元利润，以后每年递增5万元；流动资金于终结点一次收回。

【◆参考答案◆】：由于固定资产投资和开办费投资是在建设期均匀投入的，所以建设期净现金流量为：NCF0=-（100+10）/2=-55（万元）NCF1=-（100+10）/2=-55（万元）NCF2=-20（万元）项目计算期n=2+10=12（年）固定资产原值=100+20=120（万元）生产经营期每年固定资产折旧=（120-10）/10=11（万元）生产经营期前4年每年贷款利息＝100×10%＝10（万元）经营期前5年每年开办费摊销额=10/5=2（万元）投产后每年利润分别为10，15，20，……，55万元终结点回收额=10+20=30（万元）根据经营期净现金流量的公式：经营期净现金流量=该年净利润+该年折旧+该年摊销额+该年利息费用+该年回收额NCF3＝10＋11＋10＋2＝33（万元）NCF4＝15＋11＋10＋2＝38（万元）NCF5＝20＋11＋10＋2＝43（万元）NCF6＝25+11+10+2=48（万元）NCF7＝30＋11＋2＝43（万元）NCF8＝35＋11＝46（万元）NCF9＝40＋11＝51（万元）NCF10＝45＋11＝56（万元）NCF11＝50＋11＝61（万元）NCF12＝55+11+30=96（万元）

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(3)【◆题库问题◆】：[问答题,计算题] 某企业有甲、乙两个投资项目，计划投资额均为1000万元，其收益率的概率分布如下表所示： 市场状况，概率，甲项目，乙项目 好，0.32，0%，30%， 一般，0.510%，10% 差，0.25%，-5%

【◆参考答案◆】：甲项目收益率的标准差＝[（20％－12％）2×0.3＋（10％－12％）2×0.5＋（5％－12％）2×0.2]1/2＝5.57％,乙项目收益率的标准差＝[（30％－13％）2×0.3＋（10％－13％）2×0.5＋（－5％－13％）2×0.2]1/2＝12.49％

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(4)【◆题库问题◆】：[判断题] 普通股投资与优先股投资相比投资风险较大，而收益较低。（）
A．正确
B．错误

【◆参考答案◆】：正确

【◆答案解析◆】：普通股投资与优先股投资相比价格的波动大，投资风险较大，一般能获得较高的收益。

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(5)【◆题库问题◆】：[单选] 下列说法错误的是（）。
A．定率控制具有投入与产出对比、开源与节流并重的特征
B．比较而言，定额控制没有弹性，定率控制具有弹性
C．指导性控制在实现有利结果的同时，也避免了不利结果的发生
D．侦查性控制是为了把风险水平限制在一定范围内

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：侦查性控制主要解决“如果风险和错弊仍然发生，如何识别”的问题；补偿性控制是为了把风险水平限制在一定范围内。

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(6)【◆题库问题◆】：[判断题] 直接投资的资金所有者和资金使用者是分离的，而间接投资的资金所有者和资金使用者是统一的。（）
A．正确
B．错误

【◆参考答案◆】：正确

【◆答案解析◆】：直接投资的资金所有者和资金使用者是统一的，而间接投资的资金所有者和资金使用者是分离的。

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(7)【◆题库问题◆】：[问答题,计算题] 某公司拟进行一项投资。目前有甲、乙两种方案可供选择。如果投资于甲方案其原始投资额会比乙方案高60000元，但每年可获得的收益比乙方案多10000元。假设该公司要求的最低报酬率为12%，方案的持续年限为n年，分析n处于不同取值范围时应当选择哪一种方案？

【◆参考答案◆】：使每年多获得10000元收益的现值等于60000元时甲乙两个方案是等价的，即60000＝10000×（P/A，12%，n）即：（P/A，12%，n）＝6查年金现值系数表可知：（P/A，12%，11）＝5.9377（P/A，12%，12）＝6.1944由内插法可知：（n-11）/（12-11）=（6-5.9377）/（6.1944-5.9377）n≈11.24（年）所以如果方案能够持续11.24年以上，该公司应当选择甲方案；如果方案的持续年限短于11.24年，则公司应当选择乙方案；如果方案恰好能够持续11.24年，则选择任何一个方案都是可以的。

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(8)【◆题库问题◆】：[问答题,计算题] 某企业计划进行某项投资活动，有甲、乙两个备选的互斥投资方案资料如下：（1）甲方案原始投资150万，其中固定资产投资100万，流动资金投资50万，全部资金于建设起点一次投入，建设期为0，经营期为5年，到期净残值收入5万，预计投产后年营业收入90万，年总成本60万。（2）乙方案原始投资额200万，其中固定资产投资120万，流动资金投资80万。建设期2年，经营期5年，建设期资本化利息10万，固定资产投资于建设期起点投入，流动资金投资于建设期结束时投入，固定资产净残值收入10万，项目投产后，年营业收入170万，年经营成本80万，经营期每年归还利息5万。固定资产按直线法折旧，全部流动资金于终结点收回。企业所得税税率为30%。

【◆参考答案◆】：计算甲、乙两方案的净现值 ①甲方案的净现值=40×（P/A，10%，4）＋95×（P/F，10%，5）–150=35.78（万元） ②乙方案的净现值 =71.7×（P/A，10%，4）×（P/F，10%，2）＋161.7×（P/F，10%，7）–80×（P/F，10%，2）–120 =84.7（万元）

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(9)【◆题库问题◆】：[多选] 滚动预算的优点包括（）。
A．透明度高
B．及时性强
C．连续性好
D．完整性突出

【◆参考答案◆】：A, B, C, D

【◆答案解析◆】：滚动预算的优点包括透明度高、及时性强、连续性好、完整性和稳定性突出。

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(10)【◆题库问题◆】：[问答题,简答题] 某企业2004年12月31日的资产负债表（简表）如下：资产负债表（简表） 该企业2004年的主营业务收入净额为6000万元，主营业务净利率为10%，净利润的50%分配给投资者。预计2005年主营业务收入净额比上年增长25%，为此需要增加固定资产200万元，增加无形资产100万元，根据有关情况分析，企业流动资产项目和流动负债项目将随主营业务收入同比例增减。假定该企业2005年的主营业务净利率和利润分配政策与上年保持一致，该年度长期借款不发生变化；2005年年末固定资产净值和无形资产合计为2700万元。2005年企业需要增加对外筹集的资金由投资者增加投入解决。要求：

【◆参考答案◆】：2005年末的流动资产＝（300＋900＋1800）×（1＋25%）＝3750（万元）2005年末的流动资负债＝（300＋600）×（1＋25%）＝1125（万元）2005年末的资产总额＝5400＋200＋100＋（300＋900＋1800）×25%＝6450（万元）（上式中"200＋100"是指长期资产的增加额；"（300＋900＋1800）×25%"是指流动资产的增加额）因为题目中说明企业需要增加对外筹集的资金由投资者增加投入解决，所以长期负债不变，即2005年末的负债总额＝2700＋1125＝3825（万元）2005年末的所有者权益总额＝资产总额－负债总额＝6450－3825＝2625（万元）