某投资者喜欢收益的动荡胜于喜欢收益的稳定，则该投资者属于（）。

(1)【◆题库问题◆】：[单选] 某投资者喜欢收益的动荡胜于喜欢收益的稳定，则该投资者属于（）。
A．风险接受者
B．风险回避者
C．风险追求者
D．风险中立者

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：风险追求者主动追求风险，喜欢收益的动荡胜于喜欢收益的稳定。

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(2)【◆题库问题◆】：[多选] 职工的基本工资，在正常工作时间情况下是不变的；但当工作时间超出正常标准，则需按加班时间的长短成比例地支付加班薪金，从成本性态的角度看，这部分人工成本属于（）。
A．固定成本
B．变动成本
C．混合成本
D．延期变动成本

【◆参考答案◆】：C, D

【◆答案解析◆】：延期变动成本在－定的业务量范围内有－个固定不变的基数，当业务量增长超出了这个范围，它就与业务量的增长成正比例变动。题干所述情况符合延期变动成本的特点，所以选项D是答案；延期变动成本属于混合成本，所以选项C也是答案。

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(3)【◆题库问题◆】：[问答题,简答题] 计算分析题：某公司拟进行股票投资，计划购买A．B．C三种股票，并分别设计了甲、乙两种投资组合。已知三种股票的β系数分别为1.5、1.0和0.5，它们在甲种投资组合下的投资比重为50%、30%和20%；乙种投资组合的风险收益率为3.6%。同期市场上所有股票的平均收益率为10%，无风险收益率为6%。要求：（1）根据Ａ、Ｂ、Ｃ股票的β系数，分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的投资风险大小。（2）按照资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。（3）计算甲种投资组合的β系数和风险收益率。（4）计算乙种投资组合的β系数和必要收益率。（5）比较甲乙两种投资组合的β系数，评价它们的投资风险大小。

【◆参考答案◆】：（1）A股票的β＞1，说明该股票所承担的系统风险大于市场投资组合的风险（或A股票所承担的系统风险等于市场投资组合风险的1.5倍） B股票的β=1，说明该股票所承担的系统风险与市场投资组合的风险一致（或B股票所承担的系统风险等于市场投资组合的风险） C股票的β＜1，说明该股票所承担的系统风险小于市场投资组合的风险（或C股票所承担的系统风险等于市场投资组合风险的0.5倍） （2）A股票的必要收益率=6％+1.5×（10％-6％）=12％ （3）甲种投资组合的β系数=1.5×50％+1.0×30％+0.5×20％=1.15 甲种投资组合的风险收益率=1.15×（10％-6％）=4.6％ （4）乙种投资组合的β系数=3.6％/（10％-6％）=0.9 乙种投资组合的必要收益率=6％+3.6％=9.6％ 或者：乙种投资组合的必要收益率=6％+0.9×（10%-6%）=9.6％ （5）甲种投资组合的β系数（1.15）大于乙种投资组合的β系数（0.9），说明甲投资组合的系统风险大于乙投资组合的系统风险。

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(4)【◆题库问题◆】：[单选] 如果已知甲资产的风险大于乙资产的风险，则可以推出的结论是（）。
A．甲资产的实际收益率大于乙资产的实际收益率
B．甲资产收益率的方差大于乙资产收益率的方差
C．甲资产收益率的标准差大于乙资产收益率的标准差
D．甲资产收益率的标准离差率大于乙资产收益率的标准离差率

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：衡量资产风险的指标主要有收益率的方差、标准差和标准离差率等，收益率的方差和标准差只能适用于预期收益率相等情况下资产风险大小的比较，而标准离差率可以适用于任何情况。

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(5)【◆题库问题◆】：[判断题] 市场风险溢酬反映市场作为整体对风险的厌恶程度。（）
A．正确
B．错误

【◆参考答案◆】：正确

【◆答案解析◆】：市场风险溢酬，也就是资本资产定价模型中的(Rm－Rf)，它是附加在无风险收益率之上的，由于承担了市场平均风险所要求获得的补偿，它反映的是市场作为整体对风险的平均“容忍”程度，也就是市场整体对风险的厌恶程度，对风险越是厌恶和回避，要求的补偿就越高，因此，市场风险溢酬的数值就越大。

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(6)【◆题库问题◆】：[判断题] 当存在通货膨胀时，实际收益率不应当扣除通货膨胀率的影响，此时才是真实的收益率。（）
A．正确
B．错误

【◆参考答案◆】：正确

【◆答案解析◆】：当存在通货膨胀时，还应当扣除通货膨胀率的影响，才是真实的收益率。

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(7)【◆题库问题◆】：[单选] A公司是国内－家极具影响力的汽车公司，已知该公司的β系数为1．33，短期国库券利率为4％，市场上所有股票的平均收益率为8％，则公司股票的必要收益率为（）。
A．9．32％
B．14．64％
C．15．73％
D．8．28％

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：R＝Rf＋8×(Rm－Rf)＝4％＋1．33X(8％－4％)＝9．32％

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(8)【◆题库问题◆】：[多选] 关于单项资产的β系数，下列说法中正确的有（）。
A．表示单项资产收益率的变动受市场平均收益率变动的影响程度
B．取决于该项资产收益率和市场资产组合收益率的相关系数、该项资产收益率的标准差和市场组合收益率的标准差
C．当β<1时，说明其所含的系统风险小于市场组合的风险
D．当β＝1时，说明如果市场平均收益率增加1％，那么该资产的收益率也相应的增加1％

【◆参考答案◆】：A, B, C, D

【◆答案解析◆】：单项资产的β系数是指可以反映单项资产收益率与市场平均收益率之间变动关系的－个量化指标，它表示单项资产收益率的变动受市场平均收益率变动的影响程度，换句话说，就是相对于市场组合的平均风险而言，单项资产所含的系统风险的大小。所以，选项A的说法正确。单项资产的β系数＝该项资产收益率与市场组合收益率的协方差／市场组合收益率的方差＝该资产收益率与市场组合收益率的相关系数×该项资产收益率的标准差／市场组合收益率的标准差。所以，选项B的说法正确。当β<1时，说明该资产收益率的变动幅度小于市场组合收益率的变动幅度，因此其所含的系统风险小于市场组合的风险。所以，选项C的说法正确。当β＝1时，说明该资产的收益率与市场平均收益率呈同方向、同比例的变化，即如果市场平均收益率增加(或减少)1％，那么该资产的收益率也相应的增加(或减少)1％，也就是说，该资产所含的系统风险与市场组合的风险－致。所以，选项D的说法正确。

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(9)【◆题库问题◆】：[判断题] 在期数－定的情况下，折现率越大，则年金现值系数越大。（）
A．正确
B．错误

【◆参考答案◆】：正确

【◆答案解析◆】：计算现值的时候，折现率在分母上，所以在期数－定的情况下，折现率越大，则年金现值系数越小。

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(10)【◆题库问题◆】：[多选] 假设A证券的预期报酬率为10%，标准差为12%，B证券预期报酬率为18%，标准差为20%，A证券与B证券之间的相关系数为0.25，若各投资50%，则投资组合的方差和标准差分别为（）。
A．1.66%
B．1.58%?
C．12.88%
D．13.79%?

【◆参考答案◆】：A, C