甲公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税税率为25%，年税后营业收入为1000

(1)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税税率为25%，年税后营业收入为1000万元，税后经营付现成本为400万元，税后经营净利润为375万元。那么，该项目年营业现金流量为()万元。
A．675
B．775
C．1125
D．1375

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：注意题目给出是税后收入和税后付现成本。根据题意，税后经营净利润=税前经营利润×(1-25%)，所以，税前经营利润=税后经营净利润/(1-25%)=375/(1-25%)=500(万元)，而税前经营利润=税前营业收入-税前经营付现成本-折旧=1000/(1-25%)-400/(1-25%)-折旧=800-折旧，所以，折旧=800-500=300(万元)，营业现金流量=税后经营净利润+折旧=375+300=675(万元)，或营业现金流量=税后收入-税后经营付现成本+折旧×税率=1000-400+300×25%=675(万元)

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(2)【◆题库问题◆】：[单选] 公司目前的资本结构为最优资本结构，公司打算在未来年份保持该资本结构不变，则应该采用的股利政策是（）。
A．剩余股利政策
B．固定或持续增长的股利政策
C．固定股利支付率政策
D．低正常股利加额外股利政策

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：本题考核股利支付政策。公司采用剩余股利政策的根本理由是为了保持理想资本结构，使加权平均资本成本最低。

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(3)【◆题库问题◆】：[多选] 下列有关最佳资本结构的表述中不正确的有（）
A．最佳资本结构是使企业筹资能力最强的资本结构
B．最佳资本结构使加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构
C．当每股收益最高时的资本结构是最佳资本结构
D．当财务风险最小时的资本结构是最佳资本结构

【◆参考答案◆】：A, C, D

【◆答案解析◆】：最佳资本结构是指企业在一定时间内，使加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构。

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(4)【◆题库问题◆】：[问答题,案例分析题] 计算题：甲公司是一家尚未上市的机械加工企业。公司目前发行在外的普通股股数为4000万股，预计2012年的销售收入为18000万元，净利润为9360万元。公司拟采用相对价值评估模型中的收入乘数(市价/收入比率)估价模型对股权价值进行评估，并收集了三个可比公司的相关数据，具体如下：要求：

【◆参考答案◆】：(1)计算三个可比公司的收入乘数、甲公司的股权价值 A公司的收入乘数=20/(20000/5000)=5 B公司的收入乘数=19.5/(30000/8000)=5.2 C公司的收入乘数=27/(35000/7000)=5.4 修正平均收入乘数=5.2/(49%×100)=0.1061 甲公司每股价值=0.1061×(9360/18000)×100×(18000/4000)=24.83(万元) 甲公司股权价值=24.83×4000=99320(万元) [或：甲公司每股价值=5.2/(49%×100)×(9360/18000)×100×(18000/4000)×4000=99330.60(万元)] (2)收入乘数估价模型的优点和局限性、适用范围。 优点：它不会出现负值，对于亏损企业和资不抵债的企业，也可以计算出一个有意义的价值乘数。它比较稳定、可靠，不容易被操纵。收入乘数对价格政策和企业战略变化敏感，可以反映这种变化的后果。 局限性：不能反映成本的变化，而成本是影响企业现金流量和价值的重要因素之一。 收入乘数估计方法主要适用于销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统行业的企业。 第2问英文答案：Advantages:It can’t be a negative value, so that those companies in a loss or insolvency position can work out a meaningful income multiplier.It’s more stable, reliable and not easy to be manipulated.It’s sensitive to the change of price policy and business strategy, hence it can reflect the result of the change.Disadvantages:It can’t reflect the change of costs while it’s one of the most important factors which affect corporation cash flow and value.It’s appropriate for service enterprises with low cost -sale ratio or traditional enterprises with similar cost-sale ratio.

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(5)【◆题库问题◆】：[多选] 下列表达式哪些是正确的？()
A．资产净利率=(利润总额÷总资产)×100%
B．权益净利率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数
C．净经营资产=净负债+股东权益=经营资产-经营负债
D．净负债=金融负债-金融资产

【◆参考答案◆】：B, C, D

【◆答案解析◆】：资产净利率=(净利润÷总资产)×100%，所以选项A的表达式不正确。【该题针对“盈利能力分析”知识点进行考核】

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(6)【◆题库问题◆】：[判断题] 对一项房地产进行估价时，如果系统的估价方法成本过高，可以根据财务管理的双方交易原则，观察近期类似房地产买卖双方的交易价格，将其作为估价的基础。()
A．正确
B．错误

【◆参考答案◆】：正确

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(7)【◆题库问题◆】：[单选] 与公司制企业相比，个人独资企业和合伙企业的优点是()。
A．容易创立
B．无限存续
C．容易转让所有权
D．有限债务责任

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：个人独资企业和合伙企业的优点有：(1)创立容易;(2)维持个人独资企业和合伙企业的固定成本较低;(3)不需要交纳企业所得税。因此选项A是正确的;选项B．C．D是公司制企业的优点

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(8)【◆题库问题◆】：[单选] 需要按成本性态分析的方法将企业成本分为固定成本和变动成本的预算编制方法是（）。
A．静态预算
B．零基预算
C．弹性预算
D．滚动预算

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：弹性预算的编制前提是将成本按性态分析，划分为固定成本和变动成本。

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(9)【◆题库问题◆】：[多选] 下列情况中，需要对基本标准成本进行修订的有()。
A．重要的原材料价格发生重大变化
B．工作方法改变引起的效率变化
C．生产技术和工艺发生根本性变化
D．市场供求变化导致的售价变化

【◆参考答案◆】：A, C

【◆答案解析◆】：基本标准成本是指一经制定，只要生产的基本条件无重大变化，就不予变动的一种标准成本。所谓生产的基本条件的重大变化是指产品的物理结构变化，重要原材料和劳动力价格的重要变化，生产技术和工艺的根本变化。只有这些条件发生变化，基本标准成本才需要修订。由于市场供求变化导致的售价变化和由于工作方法改变而引起的效率变化等，不属于生产的基本条件变化，因此不需要修订基本标准成本。所以，选项A．C正确。

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(10)【◆题库问题◆】：[单选] 下列各项中，不属于自然利润中心具有的职权的是（）
A．产品销售权
B．投资决策权
C．材料采购权
D．生产决策权

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：本题的主要考核点是自然利润中心的职权。自然利润中心具有：产品销售权、价格制定权、材料采购权、生产决策权。